Итак, я прочитал содержимое всех ссылок из первой страницы в гугле по запросам «горизонт инвестирования» и «investment horizon».
По нынешним меркам, можно сказать, досконально разобрался в вопросе.
Определение
Начнём с непогрешимого источника — русской Википедии.
Горизонт инвестирования (англ. investment horizon) — время, на протяжении которого инвестором инвестируются его денежные средства. Фактор горизонта инвестирования напрямую связан с целями инвестора по накоплению капитала.
Например, купить автомобиль через год — горизонт инвестирования 1 год. Накопить на квартиру ребенку к окончанию института, а ребенку сейчас 10 лет — горизонт инвестирования более 10 лет. Копить «на черный день» или «на всякий случай» — горизонт инвестирования бессрочный.
Интересно, что в английской Википедии такой статьи вообще нет.
Да что они там понимают в инвестициях?!
Что мы видим в этом определении?
Помимо традиционного русского оптимизма (это определение можно прочитать так, как будто «чёрный день» не наступит никогда), мы видим примерно то, что и ожидали увидеть. И, в целом — то же, что и во всех остальных источниках, включая иностранные. А именно простую, как пять копеек, мысль:
Горизонт инвестирования — это срок, на который мы инвестируем.
А вот дальше следуют мысли простые, как три рубля.
Чего мы не видим в этом определении?
Снятий и пополнений мы не видим.
Приведу пример.
Допустим, я хочу:
- Сегодня инвестировать миллион;
- Завтра вывести из инвестиций три рубля;
- Ровно через год вывести всё, что останется.
Внимание, вопрос: какой у меня инвестиционный горизонт?
Варианты ответа:
- Один день;
- Один год;
- Чуть меньше года;
- Ваш вариант.
Почему-то ни одно из определений, которые я видел, не дают чёткого ответа на этот простой вопрос.
Жизненная ситуация
Или вот про то, с чем сталкивается чуть ли не большинство инвесторов:
Допустим, я хочу выйти на пенсию через 10 лет.
Но! Я же не собираюсь закрыть все счета и носить все деньги с собой, как царь Кащей.
Если бы так, то я бы согласился, что мой горизонт — 10 лет.
Я собираюсь, скажем, тратить, руководствуясь правилом 4%.
Никто же не станет утверждать, что изымать из инвестиций по чуть-чуть, и снимать всё сразу — это с точки зрения финансового планирования одно и то же?
Но как тогда считать?
Тут нужно уточнить, что всю эту концепцию с влиянием изъятий и пополнений на горизонт инвестирования я придумал сам, а значит, и правильный ответ списать не у кого.
Ну или где-то услышал и забыл автора, как обычно.
Ещё надо заметить, что вряд ли я единственный, кому пришла в голову эта идея. Наверняка кто-то уже всё подробно расписал, опубликовал научную работу, монографию и дал интервью в Financial Times.
Хотя нет, я же смотрел в гугле, там такого не было.
В общем, пока я думал над правильным ответом, в голову пришёл правильный вопрос:
А зачем вообще нам понятие «горизонт инвестирования»?
Известно зачем. Для того, чтобы обосновать инвестирование в облигации. Для того самого финансового планирования.
Дескать, чем у вас длиннее, тем большую долю надо инвестировать в акции.
Потому что на исторических данных эта стратегия оказывается более оптимальной в долгосрочной перспективе.
Так вот. Раз уж мы тут всё планируем и смотрим на исторические данные, может быть нам отсюда и исходить?
То есть берём стратегию инвестирования (включая все пополнения до начала пенсии и изъятия после) и прогоняем её на исторических данных. На выходе получаем вероятность успеха.
На всякий случай уточню: так можно делать с инвестициями в индексные фонды. Потому что мы можем предположить, что экономика в целом будет расти примерно так же, как росла последние 200 лет. С отдельными акциями так нельзя: компания IBM вряд ли специально для нас повторит своё ралли.
Ну а если хочется по-простому — сегодня купил, через год продал — тогда да, горизонт в помощь. Только не говорите мне, что всё финансовое планирование сводится к одному этому параметру.
