Собственные оборотные средства – это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. В англоязычном мире этот показатель называют Net Working Capital (NWC) - чистый рабочий капитал.
Зачем мне считать собственные оборотные средства?
NWC рассчитывают, чтобы оценить платежеспособность бизнеса. Положительная величина NWC означает, что компания может рассчитаться по краткосрочным обязательствам, продав оборотные активы. В этом случае компания платежеспособна и финансово устойчива на горизонте планирования до года. Кроме того, NWC используется при расчете ряда коэффициентов финансовой устойчивости, о которых я напишу отдельно.
С точки зрения кредитора, чем выше величина NWC, тем больше вероятность своевременного возврата долгов. С точки зрения собственника или директора компании, величина NWC показывает готов ли бизнес планово рассчитываться по обязательствам.
Как считать?
NWC = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства
Если вы давно читаете канал, то не прошли мимо постов о степени ликвидности активов и срочности погашения пассивов. Тогда формула выглядит так:
NWC = А1+А2+А3-П1-П2
В учебниках по финанализу вы прочитаете, что нормальной будет положительная величина NWC. Это действительно так: отрицательные NWC означают, что для погашения краткосрочных обязательств нужно продавать внеоборотные активы. Например, чтобы выплатить зарплату работникам, придется продать служебный автомобиль директора. А внеоборотные активы, как вы помните, обладают низкой ликвидностью. То есть, чтобы их быстро продать, придется дать покупателю большую скидку. Но я рекомендую анализировать NWC с оглядкой на еще два показателя.
Коэффициент текущей ликвидности (CR). Если NWC положительный, а CR близок к единице, не стоит говорить о платежеспособности и финансовой устойчивости компании. Быстро продать все оборотные активы по стоимости покупки можно только в мире розовых единорогов, какающих конфетами. В реальном бизнесе чем срочнее продажа, тем выше скидка. Поэтому при таком соотношении придется продавать внеоборотные активы или прибегать к заемному финансированию - покрывать старые долги за счет новых.
Стоимость запасов. Запасы - самый низколиквидный вид оборотных активов. Поэтому желательно поддерживать величину NWC примерно в размере стоимости запасов. Можно чуть меньше. Большее значение NWC означает, что слишком много затрат капитализируется в оборотных активах. Например, такое может быть, если продукция никому не нужна и склады затоварены. Или дебиторы не спешат платить по счетам. Или бухгалтерия не может обосновать НДС к возмещению. Если NWC больше стоимости запасов и CR больше 1,5-2 - это тот самый случай.
И, как обычно, рекомендованное значение - это средняя температура по больнице. Нормальная для конкретной компании величина NWC зависит от структуры ее оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Пример.
Краткосрочные обязательства ООО «Рога и копыта»:
Задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода – 800 тыс. руб.
Задолженность перед персоналом по оплате труда за прошлый месяц – 200 тыс. руб.
Итого: 1 млн руб.
Оборотные активы:
Дебиторская задолженность – 2 млн 900 тыс. руб.
Денежные средства – 100 тыс. руб.
Итого: 3 млн руб.
NWC = 2 млн руб. CR = 3. На первый взгляд, даже слишком хорошо. Но, чтобы выплатить зарплату, придется быстро выбить дебиторку или продать ее с дисконтом. С большим дисконтом - деньги нужны срочно.
Где взять исходные данные?
В бухгалтерском балансе. Оборотные активы - cтрока 1200. Краткосрочные обязательства - строка 1500 (из этой суммы нужно исключить строку 1530 - Доходы будущих периодов).
Если вам понравился этот пост, подписывайтесь на мой телеграм-канал «Переводчик с бухгалтерского» — так вы точно ничего не пропустите!