ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: 27/07/2020-31/07/2020
Добрый день, уважаемые Инвесторы!
В США продолжается сезон отчетностей за 2кв 2020г, на пятницу отчиталось 26% компаний индекса S&P500 отметить, что несмотря на то, что это худший квартал по падению прибылей с 4кв 2008г (-42.4% падение EPS год к году против -69.1% в 08 году), на текущий момент 81% компаний отчитались лучше ожиданий аналитиков. Это означает лишь то, что ожидания (метрика, которой можно управлять) заранее сильно занижаются. Таким образом, влияние фактора "плохих отчетов" на рынок обратное - "beat estimates" как правило приводит к росту в акциях. На текущей неделе отчитаются 192 компании из индекса S&P500 (см. картинку внизу поста).
Заседание ФРС в среду 29/07. На этом заседании мы не ожиданием оглашения новых стимулов, поскольку рынок находится вблизи своих максимумов, а экономические данные в целом показывают признаки восстановления (хотя и замедлились в последнюю неделю). Тем не менее, на пресс-конференции Пауэлл может поддержать рынки голубиной риторикой - обозначить время запуска новых стимулов и (или) контроля кривой доходностей гос облигаций. Рынок этого и ждет, поэтому на ФРС вероятно не будет сильной реакции. Текущий шаг скорее должен идти со стороны Конгресса и фискальных стимулов (переговоры должны осуществиться на этой неделе).
В четверг выйдут данные по ВВП США за 2кв 2020г в первом чтении. Ожидаются худшие за всю историю цифры. В глобальных СМИ сейчас публикуются различные прогнозы (консенсус: -34%) с сильным разбросом. Здесь могут быть сюрпризы, вероятно также как и с отчетностями - в положительную сторону. Однако в следующих (уточняющих) данных - второе и третье чтение могут быть существенные пересмотры.
ЦБ РФ снизил ставку на 25бп до 4.25%. Как мы и писали в прошлом #weekly это серьезный позитивный катализатор для качественных дивидендных историй. На текущий момент риски глобальных событий пандемии COVID-19 (+негативный эффект для экономики), выборы в США и другие, как факторы неопределенности, а значит ограничений для роста. Тем не менее факторы со временем потеряют свою силу, а на рынке к концу года КС будет ~4% как большой задел для дальнейшего роста. Совершенно точно, что при отсутствии рисков невыплаты (переноса) дивидендов Сбербанк не давал бы ~8 - 9% дивидендной доходности (как сейчас) при такой цене денег.
Всем отличной и продуктивной рабочей недели!
Как всегда - все сделки по акциям РФ, США в прямом эфире на @investory_private_bot. Последние сделки можно посмотреть здесь.
#InveStory #Weekly
