Здравствуйте, друзья!
Вчера Банк России на очередном заседании принял решение вновь снизить показатель ключевой ставки с 4,5 до 4,25%.
Снижение произошло уже пятый раз в этом году. Конечно, пять раз за год ставка, бывало, снижалась и раньше, однако это происходило за целый календарный год. Например, так было в 2017 и в 2019 годах.
Теперь же её опустили уже в пятый раз всего за семь прошедших месяцев, тогда как до конца года ещё далеко. Это говорит о том, что в российской экономике происходит что-то необычное, нестандартное.
На это обращает внимание и сама ставка — 4,25%. Это самый низкий показатель ставки за современную историю России (включая мониторинг ставки рефинансирования с 1992 по 2012 год и ключевой ставки с 2013 по настоящий момент). Ни в кризисные, ни в «сытые» годы ставка столь низкого показателя не достигала.
Причём аналитики прогнозировали снижение до 4%. То есть ещё куда опускать.
Давайте немного поговорим о том, что же такое ключевая ставка и зачем Банк России её снижает в последнее время.
Что такое ключевая ставка
Ключевая ставка (и приравненная к ней с 2016 года ставка рефинансирования) — это процент, под который ЦБ даёт краткосрочные кредиты банкам, а банки, в свою очередь добавляют свою наценку и выдают эти деньги в кредит населению и бизнесу.
Зачем снижается ключевая ставка
Ключевая ставка является финансовым инструментом, с помощью которого ЦБ влияет на инфляцию и экономическую активность.
У Банка России есть задача последних лет — поддерживать инфляцию на уровне 4% в год. По крайней мере, по официальным цифрам.
Однако этот год выдался крайне неудачным для российской экономики и для рубля. Инфляция так и грозит понестись вперёд.
Когда экономика замедляется в периоды различных кризисов и потрясений, её могу оживить свежие денежные вливания. Чем больше денег нужно экономике, тем ниже должна быть ключевая ставка.
Когда снижается ключевая ставка, банки имеют возможность снизить свой процент по кредиту. Это положительно влияет на экономическую активность — люди и бизнес берут кредиты и тратят их на свои нужды, приобретая внутри страны товары и услуги.
Но банки в последнее время неохотно снижают процентную ставку по кредитам даже после снижения ключевой ставки. В прошлый раз ставку снизили на 1 процентный пункт, однако кредиты в среднем подешевели только на 0,5 п.п. А текущее снижение на 0,25 вообще может никак не отразиться на рынке.
Есть и ещё один минус снижения ставки — обычно вместе с ней падает курс национальной валюты. Высокая ключевая ставка понижает активность валютных банковских спекуляций и способствует устойчивости курса рубля. Низкая оказывает обратный эффект.
До конца года, по моим дилетантским прогнозам, можно ожидать снижения ставки до уровня 4% и ниже. Рубль при этом может уйти на уровень 73–75 рублей, а то и выше. Это значит, что все импортные товары будут неизбежно расти в цене.
Однако, как пояснил в своё время Владимир Путин, дешёвый рубль вполне даже выгоден самому государству.
**********
