В сказе про параметры опционов мы сделали первый шажок к пониманию волатильности (V). Как скорость изменения цен или их стандартное отклонение. Сегодня узнаем, что с этим делать. 👌🏻
Изначально вариантов V несколько.
Историческая волатильность — среднеквадратическое отклонение цен базового актива за определенный период. Т.е. ответ на вопрос насколько сильно цена Х колебалась в течение Y. По сути, история дает точку отсчета. Что в среднем ожидать. Например, можно разнести историческую V на процентили. И в момент экстремальных значений сообразить, что после подъема V выше 90 процентиля не время покупать опционы. 🔥 Т.к. вероятность уйти выше крайне мала! А цена чересчур высока.
Подразумеваемая волатильность, напротив, существует в динамике. И исходит из мгновенного равновесия спроса и предложения на рынке опционов для существующего контракта. Так, хотя цена базового актива неподвижна, премии на конкретные страйки опционов могут измениться. Потому что через день раскрытие финансовой отчетности. 🌩
Иногда перекос волатильности между страйками настолько существенный, что можно использовать не сколько V, столько ее наклон.
Таким образом временная стоимость опционов закладывает рыночный консенсус насчет предполагаемого смещения цены актива. Alert! Рынок может тоже ошибаться. 🙈
Соответственно разница между исторической и подразумеваемой V определяет насколько завышена или занижена рыночная стоимость контракта. Из чего делаем вывод о справедливой стоимости и последующем смещении цены опциона. 🍗
Зная V можно просто (но грязно) определить одно стандартное отклонение. Допустим, чтобы знать примерный диапазон колебаний. Напомню, что в одном помещается 68%, 2 — 95%, 3 — 99,5%. 📊
(Цена актива х implied volatility x √ дней до экспирации) / √ 365
Чем больше знаешь про опционы, тем дольше и крепче спишь. Поэтому подписывайся и засыпай. 😴
#волатильность #отклонения #история #аналитика #опционы #инвестиции #originalinvestment #отчетность #вероятность
