В данной работе мы рассмотрим финансовые результаты компании Транснефть, а так же другие факторы, способные оказать влияние на стоимость привилегированных акций данного эмитента.
Речь пойдёт именно о привилегированных акциях, так как обыкновенные акции компании отсутствуют в свободном обращении на фондовом рынке.
Работа призвана в авторском изложении сформировать первичное представление об инвестиционной привлекательности данного инструмента.
Работать будем по следующему плану:
1) Анализ финансовых и других результатов по итогам 2019-го, а так же по итогам первого квартала 2020-го года.
2) Технический анализ изменения стоимости акций
3) Приведение дивидендной политики компании
4) Возможные варианты использования данного инструмента
В рамках годового отчёта за 2019-й год по сравнению с 2018-м годом выделим незначительное увеличение объёмов активов компании (на 4,4%) при сравнимом увеличении суммы обязательств (на 3,1%).
Так же за рассматриваемый год прибыль компании снизилась на 12,5 %!
Кроме того хочется обратить внимание на то, что не распределённая прибыль компании на конец 2019-го года по сравнению с аналогичным периодом 2018-го года возросла (на 4,9%)
В пределах отчёта за первый квартал 2020-го года информация несколько более однозначна:
Согласно отчёту существенное снижение отношения размера задолженности к собственному капиталу вызвано увеличением собственного капитала на 31 марта 2020-го года. При этом степень покрытия долгов текущими доходами за указанный период так же снизилась, что, если я не ошибаюсь, заключает в себе некоторый положительный для компании смысл.
Ещё более оптимистичным смыслом наполнен отчёт о финансовых результатах компании за 1-й квартал 2020-го года
где речь идёт об увеличении как объёмов выручки компании в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года (на 2,5%)
так и об увеличении объёмов прибыли на.. 637% ?! Да.
Как итог: рассмотренная нами финансовая отчётность отражает достаточно уверенное финансовое положение компании, но, вероятно, наиболее сильное влияние текущего кризиса на финансовые результаты проявится в отчёте за 6 месяцев 2020-го года, который будет опубликован уже в августе текущего года.
Технический анализ
На данном этапе стоимость одной привилегированной акции составляет 136 900 пунктов и, по моему мнению, находится в становлении посткризисного роста.
Считаю, что ожидания от приближающегося отчёта, а так же грядущего решения по дивидендам будут постепенно подогревать интерес крупных игроков к акциям компании, что в совокупности с текущим постепенным восстановлением стоимости барреля нефти станет, я думаю, причиной роста стоимости акций Транснефти.
Дивидендная политика компании
Согласно дивидендной политике компании размер дивидендов рассчитывается с учётом объёмов прибыли компании за истекший год
Кроме того немаловажным является пункт, согласно которому размер дивидендов по привилегированным акциям не может быть меньше дивидендов по обыкновенным акциям, что, на мой взгляд, снижает вероятность, при которой на дивиденды по АП будет направлена "символическая" сумма.
Учитывая, что размер прибыли компании, как мы заметили выше, за 2019-й год несколько снизился по отношению к 2018-му году, предположу, что на одну привилегированную акцию в 2020-м году в качестве дивидендов придётся порядка 10 000 рублей - то есть, несколько меньше, чем годом ранее.
А как будет на самом деле, мы сможем узнать лишь ближе к осени в рамках грядущего годового общего собрания акционеров. Если у Вас есть своё особенное мнение на этот счёт, предлагаю поделиться им в комментариях.
Возможные цели на данный инструмент
Считаю, что спектр возможных целей на данный инструмент по его текущей стоимости может быть крайне обширным: от среднесрочной спекуляции до получения дивидендов.
В качестве небольшого прогноза предположу, что котировки одной привилегированной акции Транснефти к 1.09.20 могут достигнуть 150 033 пунктов.
А как думаете Вы?
У меня же на этом всё. Не забывайте оценивать работу и подписываться на канал. Спасибо. Пока.
