Прошла квартальная экспирация, приближается сезон отчетностей в США. Первое прошло на локальных максимумах S&P500 и на исторических хаях NASDAQ, второе еще не известно. Но в целом уже нет причин удерживать этот рынок на таких значениях.
Количество чистых спекулятивных позиций по S&P 500 указывает на то, что короткие позиции сокращаются. А вместе с ними вероятность получения выноса индекса вверх на стопах и маржин-коллах.
А снижающийся вторую неделю подряд баланс ФРС, говорит об отсутствии дикой поддержки рынка.
Правда если мы посмотрим структуру баланса, то поймем, что он сокращается за счет снижение объемов сделок РЕПО и валютных своп сделок. В части покупок бондов, все идет прежними темпами.
Снижение объемов сделок РЕПО и валютного свопа, говорит о том, что валютный рынок приходит в норму. И нам следует ждать снижение волатильности. Что для кого-то может оказаться не приятной новостью.
Итак, что мы имеем. Поводов удерживать рынок от падения нет. Как минимум до следующей экспирации. А вот поводов упасть хоть отбавляй. Это и ухудшение ситуации с пандемией в США, и потеря позиций Трампом в предстоящем голосовании, и беспорядки в США, которые выливаются в кампанию против рекламы в facebook (FB), Twitter (TWTTR) и прочее.
Соответственно логично ждать коррекцию вниз. Но будет ли она сильная? В текущей ситуации думаю, что нет.
Во-первых, ФРС США не однократно говорил о том, что добавит объемы стимулирования если это потребуется.
Во-вторых, на прошлой неделе отменили правило Волкера. Теперь коммерческие банки могут покупать более рисковые финансовые активы за счет собственных средств. И я думаю, что они не упустят шанс прикупить упавший какой-нибудь goggle или еще, что-то в этом духе.
Считаю, что коррекция до диапазона 2900 - 2750 выглядит достойно.
Остальные идеи в брифинге
