18 марта 2020 года за день торгов курс рубля к доллару снизился с 75 до 80 рублей, или на 7 % (в моменте падение достигало 10 %). Причиной послужили обвал мировых финансовых (прежде всего американского) и сырьевых рынков (прежде всего нефтяного). При этом в марте российский рубль оказался худшей национальной валютой из валют нефтедобывающих стран с точки зрения волатильности (изменчивости) обменного курса к доллару и величины падения этого курса.
Видно, что валюты таких стран как Саудовская Аравия, Узбекистан, Азербайджан и т.д. оказались устойчивы к падению цен на нефть. Значит далеко не только динамикой цен на нефть определяются волатильности курсов национальных валют. Основным влияющим фактором является режим регулирования валютного курса. «Лидерами» по волатильности и величинам падения валютных курсов являются Россия, Бразилия и Норвегия, в которых установлены нерегулируемые (свободные) плавающие валютные курсы. Это к вопросу о том, что рубль растет и падает синхронно с другими валютами развивающихся/нефтедобывающих стран. Причины значительно большего падения обменного курса рубля (по сравнению с другими валютами) заключаются в следующем:
- Россия с момента распада СССР оказалась встроена в мировую финансово- торговую систему, центром которой являются США;
- российский ЦБ, выполняя указания МВФ, держит открытым национальный финансовый рынок (фактически отсутствуют ограничения на трансграничное движение капитала);
Банк России снова показал, кому он на самом деле подчиняется
- удерживая высокую ключевую ставку, ЦБ создавал для иностранных спекулянтов условия для заработка на разнице процентных ставок центральных банков (кредитуясь в своих странах фактически под нулевой процент, спекулянты вкладывались в российские государственные и корпоративные облигации, дающие существенно более высокую доходность, т.е. осуществлялся так называемый carry trade «кэрри трейд»);
Как «курс» Банка России позволил спекулянтам вывести из страны триллион долларов
- c 2014 года ЦБ установил свободный курс рубля, что создает условия для манипуляций курсом со стороны спекулянтов (по различным оценкам от 60 до 90 % объема операций на российском валютном рынке совершаются иностранными игроками);
- обменный курс рубля по отношению к мировым резервным валютам устанавливается ЦБ по результатам торгов на Московской бирже, которая не контролируется государством (т.е. государство фактически не имеет контроля за валютно- финансовым рынком);
- в случае начала в США (центре мировой финансовой системы) обвала рынка, происходит «перетягивание» ликвидности (денег) с периферии системы (т.е., в том числе, из России) в центр. Это происходит потому, что там (в США) торговля осуществляется в значительной степени на заемные средства (с плечом) и при падении цены активов от брокера приходит запрос на внесение дополнительного гарантийного обеспечения для взятого кредита (чтобы открытые позиции не были закрыты брокером принудительно, по так называемому margin call «маржин колл»). Это осуществляется как раз за счет тех средств, которые «выкачиваются» с периферии системы (т.е. в том числе из России). Причем объем вывода средств тем больше, чем меньше в стране вывода средств ограничений для такого рода операций (ограничений на трансграничное движение капитала).
- со стороны иностранного капитала продажу российских активов (рубля, акций, облигаций и т.д.) осуществляют автоматические торговые алгоритмы (так называемые торговые роботы), поэтому «традиционный» способ ЦБ, который тот неоднократно применял для стабилизации курса рубля после обвала – резкое повышение ключевой ставки (в декабре 2014 года была поднята до 17 % после очередного резкого падения курса рубля) здесь не поможет, а только сильнее ударит по национальной экономике;
- «откачка» средств осуществляется в валюте, таким образом распродажа российских активов за валюту приводит к обвалу курса рубля;
- в целом «свобода действий» для спекулянтов создает условия для управляемого (манипулятивного) обвала курса рубля (так называемой «игры на понижение»), когда при формальном наличии внешних негативных факторов (падения цен на нефть) спекулянты начинают распродажу рубля на российском валютном рынке (рубли взяты в кредит под залог валюты, введенной из- за рубежа). При этом объем эмитированных за рубежом средств таков (десятки триллионов долларов, евро), что только его незначительная часть может быть использована для обвала российского валютного рынка.
Для иллюстрации работы американского финансового «пылесоса» можно дополнительно привести ряд примеров. Во время мартовского обвала финансовых рынков американский индекс S&P500 снизился на 36 %. Индекс московской биржи IMOEX упал на 34 %. При этом падение индекса Шанхайской биржи SSE Composite составило 14 %.
Причина в том, что что в Китае действуют жесткие ограничения на вывоз капитала, поэтому спекулятивные манипуляции как с национальным финансовым рынком, так и с курсом юаня там не страшны. Система действует по «принципу ниппеля»: для иностранных инвестиций в Китай дорога открыта, а вот вывод капитала возможен только при соблюдении ряда критериев. Да, у них также произошло падение рынка, так как часть средств вложена в американские активы. Но масштаб падения несопоставим с российским.
СТАВЬТЕ ЛАЙК, ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА КАНАЛ, ОСТАВЛЯЙТЕ СВОЁ МНЕНИЕ. Я ЕГО ПРОЧТУ И ДЛЯ МЕНЯ ОНО ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ВАЖНО
