В продолжение вопроса о пенсионной реформе хотелось бы рассказать о том, как государство может помочь своим гражданам в накоплении средств на «персональную пенсию». Исходим из того, что когда-нибудь пенсионная реформа свернет к тому, что мы все-таки перестанем распределять пенсии и начнем сами на них зарабатывать.
Вначале несколько важных вводных: накопление пенсионных средств – это процесс длительный, растянутый на десятилетия. Причем на всем периоде накоплений «персональный пенсионный фонд» должен в прибавке своей стоимости обгонять инфляцию, причем значительно. Почему должен обгонять инфляцию вроде бы все понятно: если инфляция будет съедать накопления, то в накоплении вообще никакого толка нет. А почему значительно? Обратимся к математике:
Средняя продолжительность жизни в России около 73 лет. Примем средний возраст выхода на пенсию в 63 года. То есть среднее время жизни на пенсии получается 10 лет. Однако, мы же все хотим пожить подольше, да и медицина вроде совершенствуется, поэтому, думаю, увеличение этого периода для нашего расчета в два раза будет вполне обоснованным (тем более, что еще недавно правительство называло «возрастом дожития» 19 лет). Граждане, приступающие к работе после ВУЗа, начинают свой трудовой стаж примерно в 23 года. Иначе говоря, если они будут работать непрерывно до пенсии, то их стаж (время, в течение которого они откладывали на пенсию) составит 40 лет. Получаем соотношение 40 – 20 или два месячных взноса в пенсионный фонд должны превратиться в одну месячную пенсию.
На обязательное пенсионное страхование сейчас в России установлены отчисления в размере 22% от заработной платы. Совсем мало? Ну, для начала, «повысим» соотношение: 22% от заработной платы – это не 22% от того, что Вы получаете ежемесячно, потому что есть подоходный налог 13%, и от своей заработной платы Вы сами получаете только 87%. Проведем подсчеты: 22% от зарплаты - это чуть больше 25% от тех денег, что Вы получаете на руки. Иначе говоря, два месячных взноса в пенсионный фонд (без скидок на инфляцию) превратятся в пенсионную выплату в 50% от Ваших текущих зарплатных выплат. Вам этой суммы на пенсии хватит? Если нет, слово «значительно» двумя абзацами выше становится очень важным.
Что же это за такие волшебные инструменты инвестирования, которые за длительный период времени не будут дешеветь от инфляции (то есть это точно не деньги в той или иной форме) и будут приносить доход (то есть это точно не запас «гречки» в той или иной форме золотых слитков). Лично у меня есть только два предположения о таких инструментах: это недвижимость, предназначенная для сдачи в аренду, и это участие в компании, производящей реальную продукцию или востребованные услуги.
Как же воспользоваться этими инструментами, будучи простым гражданином страны - потенциальным пенсионером? И как государство может нам помочь?
Начнем с недвижимости. Казалось бы, как вкладываться в недвижимость такими небольшими ежемесячными суммами невозможно, но существует такая форма инвестирования как паевой фонд недвижимости. Фонд собирает средства инвесторов, аккумулирует их и вкладывает в недвижимость, и увеличивает свою стоимость за счет доходов от сдачи недвижимости в аренду. Если государство создаст правила игры для финансирования пенсионных накоплений в такие фонды, позволяющие большому числу мелких инвесторов в любой момент входить с небольшими, но систематическими вкладами. Пусть государство введет дополнительные критерии надежности инвестиций таких фондов, и тогда пенсионные накопления граждан не только будут приумножаться, но и способствовать росту экономики, ведь строительство – самый лучший для этого локомотив.
С вложениями в производственные предприятия все еще проще, для этого практически все есть: есть организованный рынок акций предприятий, есть организованный рынок облигаций, есть организованный рынок паевых инвестиционных фондов которые создают и управляют пакетами акций, облигаций и других финансовых активов.
В чем различие: акции предприятий, пожалуй, самый рискованный актив из-за большого диапазона движения цены актива. Но именно поэтому это и самый потенциально выгодный актив. В среднем, если брать многолетний период, то стоимость акций наиболее надежных производственных компаний опережают инфляцию в своих странах, поскольку надежные компании стремятся к развитию, а значит, растет размер их активов (которые и сами по себе растут в цене с инфляцией), что является одной из причин роста стоимости акций. Дивиденды, выплачиваемые компанией, представляют собой дополнительный доход. На длительный период, к каковому относятся пенсионные накопления, цена акций предприятий реальной экономики наверняка превысит суммарную инфляцию, а выплаченные за этот период дивиденды будут тем самым значительным фактором накопления.
Однако, чтобы заниматься накоплением с помощью такого инструмента как акции, требуются довольно крепкие нервы, потому что придется неоднократно наблюдать за рынком в такие моменты, как, например, с начала марта этого года, и не паниковать, помня что результат инвестирования нужно будет подводить через несколько лет, а то и десятков лет, когда про это нефтяно-короновирусное падение никто даже не вспомнит.
Инвестирование в облигации предприятий реальной экономики не настолько рискованное, как инвестирование в их акции, поскольку облигации не падают так сильно в цене, ведь у них есть цена гарантированного выкупа в конце периода их обращения, но и проценты по этим облигациям выплачиваются ненамного выше инфляции, а в какие-то моменты могут быть и ниже ее. Меньше нервов – меньше дохода.
Инвестирование через фонды представляют собой некоторый симбиоз двух предыдущих видов, поскольку фонды инвестируют и в акции и в облигации. Вроде бы доходность и риск должны быть где-то в середине, но важно помнить, что часть дохода (и довольно немалую) заберет само содержание фонда.
Мог бы довольно долго рассуждать о том, чтобы я выбрал сам и почему, но это уведет немного в сторону от основной темы статьи. А между тем я подхожу к идее, которая была вынесена в заголовок.
Пенсионные накопления населения могли бы послужить мощным рычагом развития страны, если были бы направлены на то, что сейчас является предметом концессий.
Сначала немного вводных, а именно, как устроена средняя концессия: частная компания выигрывает конкурс на заключение концессионного договора, по которому она должна построить что-нибудь очень полезное, на что нужно очень много денег, причем за свой счет, а граждане потом напрямую (например, платные дороги) или опосредованно (через налоги и бюджет, из которого идут выплаты) много лет платят концессионеру за использование этого чего-то полезного.
А что если включить в развитие страны пенсионные накопления граждан.
Как это будет выглядеть на практике? Очень просто – концессионером любых социальных или инфраструктурных проектов будет выступать фонд пенсионных накоплений граждан, который будет наполняться за счет пенсионных взносов. Ему не нужны будут кредиты, поскольку проект на всем пути реализации будет финансироваться пенсионными отчислениями с зарплат граждан. После реализации проекта, вложенные средства будут возвращаться в фонд за счет доходов от концессии.
Таким образом, реализация такой достаточно простой схемы будет симбиозом надежности пенсионных вложений (поскольку они направляются на создание реальных объектов за утвержденную государством в концессионном договоре стоимость), гарантированной доходности (за счет государственных гарантий выплат концессионерам), и созданием полезных социальных и инфраструктурных объектов за счет внебюджетных средств. Кроме того, представляется, что будущие пенсионеры, проезжая по платной дороге, построенной их пенсионным фондом, будут ощущать не раздражение от необходимости кому-то платить за проезд, а гордость от того, что это – их дорога, построенная их вложениями и зарабатывающая им их будущую пенсию.
Неплохо да?
Понравилось - высказывайтесь, подписывайтесь на канал, не понравилось - прокомментируйте и предложите свое видение.
