Сооснователь Эфириума Виталик Бутерин не является фанатом так называемой модели Stock-to-Flow, придуманной любителем криптовалют и аналитиком под ником PlanB. Напомним, согласно предсказанию последнего, цена Биткоина должна вырасти как минимум до 288 тысяч долларов к 2024 году. Соответственно, речь идёт о как минимум тридцатикратном прыжке в течение четырёх лет. Увы, разработчик и один из самых известных представителей криптовалютной индустрии сомневается в такой перспективе.
Как утверждает модель Stock-to-Flow, стоимость главной криптовалюты будет увеличиваться после каждого халвинга, то есть снижения награды за блок криптовалюты в два раза. В итоге она якобы достигнет 288 тысяч долларов к 2024 году. По мнению автора модели, из-за урезания награды майнерам рынок испытывает шок от резкого падения количества новых монет. С каждым новым халвингом данный эффект будет только усиливаться, ну а это будет позитивно влиять на стоимость Биткоина.
Последняя версия модели S2F для Биткоина выглядит так. Как можно заметить, она обещает невероятные 100 тысяч долларов за BTC чуть ли уже не в этом году.
Здесь есть важный момент: после халвингов уменьшается эмиссия новых биткоинов, то есть тех, которых нет в обороте. С остальными монетами ничего не происходит, а вот новых действительно появляется меньше. Однако справедливости ради стоит отметить, что большая часть всех возможных биткоинов уже добыта.
Сегодня их есть 18.4 миллиона из максимального 21 миллиона, так что остаётся добыть ещё около 12 процентов от всей криптовалюты. К слову, именно этот аргумент стал первым в статье моего коллеги под названием «Почему халвинг Биткоина не принесёт криптовалютным инвесторам золотые горы». Рекомендую ознакомиться.
Сегодня курс Биткоина находится на отметке в 9533 доллара, что эквивалентно 4-процентному росту в течение суток. График с первого января 2020 года выглядит так. Отметим, что существенного роста в масштабах года пока нет, а никакими 288 тысячами долларов за BTC даже не пахнет. Равно как и рекордными 20 тысячами, которых Биткоин достиг 17 декабря 2017 года.
Критика Биткоин-модели S2F
PlanB считает, что Биткоин по примеру других традиционных активов сильно зависит от собственного дефицита. Он отмечает, что после каждого халвинга главная криптовалюта совершала скачок в цене. К примеру, после второй по счету процедуры в 2016 году она достигла исторического максимума в конце 2017 года. Этот этап чётко видно на графике BTC за всё время.
Виталик с подобными перспективами не согласен. Вот его цитата, в которой он критикует теорию.
«Рост BTC из-за халвинга» — неоспоримое утверждение. Был пик цены перед халвингом? Тогда она выросла на «его ожиданиях». Во время процедуры? «Из-за халвинга». После? «Из-за…». Последний пик в районе 20 тысяч долларов был на полпути к третьему халвингу.
То есть Бутерин утверждает, что сторонники теории могут оправдать халвингом практически любой рост цифрового актива. Именно из-за этого теория «неоспорима», однако в это же время нет никаких доказательств работы модели Stock-to-Flow. Получается, что поклонники S2F ждут рост курса — и он действительно может произойти. Но состоится он исключительно из-за халвинга? Или же на стоимость криптовалюты повлияют новые заявление Си Цзиньпина — как это было в октябре 2019 года?
Бутерин считает, что рост может состояться, однако никто никогда не докажет, что это получилось только из-за халвинга и в соответствии с моделью S2F. Именно данный факт делает последнюю бессмысленной и неценной.
Вот ещё один твит, в котором Виталик затронул эту тему.
Я не соглашусь с S2F, но знаю, что скачков курса, которые не имеют когерентной корреляции с халвингами, недостаточно для опровержения данной модели.
Опять же, для Бутерина любые возможные прыжки стоимости криптовалюты не будут доказательством правильности модели S2F.
Её автор PlanB попытался оспорить утверждение Виталика. Он заявил, что ралли Биткоина возникают из-за «жадности и страха», поэтому средний прирост в цене гораздо более важен. Халвинг якобы лишь дает толчок к возникновению бычьих условий на рынке. Вот его цитата и твит.
Халвинги делают Биткоин более редким активом (в рамках теории S2F), а дефицитные активы по типу Биткоина, золота и серебра явно имеют большую ценность, чем недефицитные.
И все же после третьего халвинга в истории криптовалюты, который состоялся 11 мая 2020 года, цена Биткоина практически не выросла. Возможно, буллран случится на протяжении следующих четырёх лет, после чего сторонники Stock-to-Flow снова будут заявлять о своей правоте.
Мы считаем, что прогнозирование курсов какого-либо актива — дело неблагодарное. Как мы знаем из относительно свежего опыта, человек может дважды подряд угадать стоимость BTC, но на этом обычно всё и заканчивается. То есть магии и возможности заглядывать в будущее по-прежнему не существует.
Популярность модели S2F явно обусловлена желанием трейдеров и владельцев криптовалюты верить в рекордный рост курсов монет в ближайшем будущем. Ведь даже владелец эквивалента ста долларов в BTC сейчас был бы не против увеличить своё криптовалютное состояние хотя бы в десять раз и вывести деньги. А здесь речь идёт о тридцакратном росте, то есть с таким прогнозом согласится любой владелец монет.
Мы предполагаем, что прогноз анонимного трейдера PlanB не сбудется. А даже если курс BTC чудесным образом прыгнет в десятки раз, то заслугой этого будут популяризация криптовалют во всём мире и усилия разработчиков. А предсказание и надежды ничего не гарантируют.
А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в комментариях. И загляните в Яндекс Дзен, конечно же.
