Здравствуйте.
Когда ставится под сомнение стабильность, легитимность или устойчивость бычьего рынка, который закончился в феврале, можно услышать, что не стоит бороться с ФРС. И даже, сейчас, когда мы находимся в историческом ралли на медвежьем рынке, которое должно было бы убедить, что рынок быков ещё жив и здоров, можно услышать, что не стоит бороться с ФРС. Означает ли это, что ФРС выигрывает всегда? Напротив, если бы ФРС выиграла, она не проводила бы до сих пор денежно-кредитную политику эпохи кризиса спустя десятилетие после рецессии 2008 года. То, что инвесторы должны сказать ФРС, - это "прекратите бороться с деловым циклом", потому что деловой цикл никогда не проигрывал. Поступая таким образом, ФРС разрушила свободный рынок, способствовала беспрецедентному принятию рисков и накачала пузырь в стоимости финансовых активов, который не имеет прецедента.
Единственное время, когда вы не боретесь с ФРС, - это когда экономика выходит из рецессии, оценки фондового рынка находятся на низком уровне исторических диапазонов и настроение инвесторов ужасно. Когда ФРС снизила краткосрочные процентные ставки до нуля в 2008 году и приступила к масштабной программе покупки облигаций, вы не хотели бороться с ФРС. Уоррен Баффет сказал об этом в своей статье, опубликованной в New York Times 16 октября 2008 года, когда он советовал инвесторам быть жадными, когда другие боятся.
Сегодня консенсус экономистов и стратегов Уолл-Стрит объявил о прекращении рецессии и начале V-образного восстановления, основанного не более чем на надежде и эйфорических настроениях инвесторов. Никогда еще не было так много неизвестных и так мало ясности в предстоящем году, поэтому большинство публичных компаний отозвали прогнозы на обозримое будущее. Что касается мистера Баффета, то он не пишет никаких статей в "Нью-Йорк Таймс".. Вместо этого он сидит на денежном мешке в размере 137 миллиардов долларов после того, как сбросил все свои акции авиакомпаний за большие убытки в начале этого года. Возможно, это связано с тем, что один из его любимых показателей оценки теперь находится выше уровня, который он в последний раз видел в 2000 году.
Тем не менее, ФРС неустанно пытается сохранить, если не усугубить, разрыв между финансовыми рынками и реальной экономикой. Председатель Пауэлл является третьим поколением манипулирующих рынком за последнее десятилетие, но он явно заслуживает звания главного манипулятора. Ни один из его предшественников не оценивал риск в такой степени, как он, а затем так откровенно искажал действия центральных банков перед общественностью.
В своем недавнем выступлении перед членами Конгресса он заявил, что "мы хотим, чтобы инвесторы оценивали риск, как это должны делать рынки". Неискренность его комментариев ошеломляет. Он чертовски хорошо знает, что процентные ставки - это то, как инвесторы оценивают риск. Инвестор не может ответственно и точно оценивать риск, когда ФРС покупает все виды ценных бумаг с фиксированным доходом от казначейских облигаций до мусорных облигаций с единственным намерением снизить процентные ставки. В результате политика ФРС искажает риски на рынке, и ликвидность, которой она утопила на рынке, повышает стоимость финансовых активов по всему спектру рисков. Вот как надуваются пузыри.
Единственная цель состоит в том, чтобы создать эффект богатства, который в первую очередь приносит пользу самым богатым, а подаётся это всё как помощь рабочему классу.
Инвесторы являются основными бенефициарами политики ФРС, но только на временной основе. В конечном счете, большинство заплатит свою цену, когда лопнет пузырь активов, который ФРС накачала, чтобы остановить деловой цикл. ФРС позволила беспрецедентно увеличить объем корпоративного и государственного долга, от которого зависит экономика относительно ВВП. Это бомба замедленного действия.
Финансовые рынки сейчас зависимы от политики ФРС, в то время как ФРС зависима от повышения стоимости финансовых активов под предлогом того, что она достигнет своей двойной цели - полной занятости и стабильности цен. Но это далеко от истины. В результате мы имеем один из самых больших разрывов между рынком и экономикой в истории. Инвесторы обманываются, думая, что экономические основы скоро подтвердят наши сегодняшние оценки долговых обязательств и ликвидности, но это не так.
Выгодный брокерский счёт для инвесторов от ФИНАМ.
А как вы считаете, куда заведут действия ФРС?
Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите свои комментарии. Они очень помогают в развитии канала.
