Одной из свежих жертв коронавируса стала компания Hertz – один из мировых лидеров автопроката, вторая компания в отрасли в США. Постараемся разобраться, что означает подача на реорганизацию по банкротству, и чем это грозит владельцам ценных бумаг компании.
Фото: facebook.com
Немного истории
Hertz Global Holdings Inc. (NYSE: HTZ) – не самая обычная компания, это компания с длинной историей. Компания была основана в 1912 году в Чикаго Уолтером Джейкобсом как Rent-A-Car Inc. В компании было всего 12 автомобилей Ford model T на момент ее основания. В 1923 году Джейкобс продал компанию Джону Херцу, который уже изменил название на привычное нам.
22 мая 2020 года, спустя 102 года после основания, пережив 2 мировые войны, одну Великую Депрессию и одну Великую Рецессию, компания Hertz подала ходатайства на реорганизацию бизнеса и защиту от банкротства в суд США по делам о банкротствах округа Делавэр в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве. Еще в конце марта ситуация выглядела угрожающе, ведь компания имела долгов на $18,7 млрд при всего $1 млрд наличности. В попытке избежать подачи на банкротство, компания в конце марта уволила 10000 сотрудников, а 4000 работников отправила в вынужденный отпуск без увольнения, но и без зарплаты. Компания еще в марте практически прекратила закупки новых автомобилей, срезав план закупок на 90%. По оценкам компании такие меры должны были помочь сэкономить около $2,5 млрд в год.
26 мая компания обнародовала выплату в размере $16,2 млн ключевым директорам компании, чтобы убедить их не покидать компанию, помочь ей пройти тяжелый путь банкротства. Объем работы для ключевого управляющего персонала вырос неимоверно, поэтому такое решение можно считать оправданным.
27 мая миллиардер Карл Айкан, держатель 39% акций компании продал весь свой пакет 55,34 млн акций с убытком в $1,6 млрд.
Что же такое банкротство по главе 11?
Глава 11 – самый сложный из возможных методов подачи на банкротство. Другие способы проще, но более безнадежны. Чем же отличается Глава 11? Это способ защитить свой бизнес от кредиторов, заняться реорганизацией, выйти опять на прибыль и только тогда начать платить по долгам – если вкратце. На деле все намного сложнее.
Подавая на Главу 11 у компании должен быть четкий план выхода из кризисной ситуации. Если такового у компании нет, то кредиторы могут предложить свой план. В большинстве случаев, как с компанией Hertz, бизнес по Главе 11 продолжает функционировать. Упомянутые выше $1 млрд помогут поддерживать текущие операции компании.
Компания под защитой Главы 11 не может принимать определенные решения самостоятельно. Например, без решения и разрешения суда, компания не может продавать активы (можно продавать продукцию), не может входить в новое или прекращать старое соглашения об аренде, останавливать или расширять бизнес деятельность. Если единственный способ расплатиться с кредиторами – распродажа активов, но только тогда когда на этот вариант согласился суд. Обратим внимание, что банкротство, прежде всего, волнуется об интересах кредитов, но никак не акционеров.
В 2019 году был принят закон «О реорганизации малого бизнеса», который стал частью Главы 11 в виде подпункта V, который позволил малому бизнесу с долгами менее $2,7 млн получить больше гибкости при реорганизации бизнеса и отношений с кредиторами. Пакет экономической помощи в связи с пандемией CARES act, введенный в статус закона 27 марта 2020 года увеличил лимит по подпункту V до $7,5 млн. Действие закона продлится 1 год после даты его подписания.
Продуманных инвестиций и здоровья!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://tlg.repair/fingramota_org
