ИнвестПривет!
Сначала традиционно об изменениях в моей портфеле на фондовом рынке на прошедшей, 23-й по счету в этом году, неделе. Творящийся на всех фондовых рынках оптимизм в связи с выходом из карантина толкает котировки акций вверх, игнорируя фундаментальные показатели в экономике. Все профессиональные участники рынка разделились на две категории:
1. "Оптимисты" считают, что влияние на экономику пандемии будет скоротечным, компании быстро (в горизонте года) восстановят свои показатели к докризисному уровню, негативные показатели выручки и прибыли в предстоящих отчетах за 2 квартал уже в цене. Соответственно, их портфели целиком укомплектованы акциями в лонг. Индексы скоро обновят свои максимумы начала года.
2. "Пессимисты" уверены, что второе дно впереди (вероятнее всего на плохих отчетах за 2 квартал в конце июля - начале августа), отскок котировок иррационален и противоречит фундаментальным принципам функционирования фондового рынка. Они сидят в кэше или шортах.
Я ближе к "оптимистам", но веду себя по-разному в рублевой и валютной части своего портфеля. Подробнее ниже. Погнали!
Рублевая часть портфеля
"Старая часть" (до ввода дополнительных денег с депозитов после падения рынка) вышла в плюс по отношению к началу года, по-прежнему обгоняет индекс Мосбиржи.
Сделки за неделю:
- продались "лесенкой" (об этом как раз подробно во второй части отчета) все оставшиеся акции ТМК, эта идея реализована полностью (см. подробное описание на телеграм-канале Клуба - идея №1).
- на часть высвободившегося кэша купил акции ГМК НорНикеля, упавшие на новости про аварию. Ущерб от аварии ("не менее 10 млрд. руб" со слов Потанина на встрече с Путиным) в десятки раз меньше снижения капитализации (при стоимости 3 трлн руб 10% падения котировок - это 300 млрд). 10 и 300! Смотрите эту идею под №6 на нашем телеграм-канале. Срок идеи - до 1 месяца, ожидаемая доходность в районе 100% годовых.
Из изменений котировок входящих в портфель акций выделю АФК "Система" (позиция №1 по объему в моем портфеле). Бумага переоценилась с 15,4 до почти 17 рублей на прошедшей неделе на новостях о планируемом входе "Сбербанка" в капитал Ozon (43% принадлежит "Системе"). Поскольку ни "Система", ни "Baring Vostok" (второй крупнейший акционер) продавать свои пакеты не хотят, договорились о допэмиссии (выпуске дополнительных) акций. В итоге у трех крупнейших акционеров будет по 30%, после этого ждем IPO, которое раскроет стоимость и добавит к капитализации "Системы" (компания как холдинг стоит сейчас сумму своих пакетов в дочерних компаниях) еще несколько рублей (в зависимости от оценки Ozon в момент IPO и сроков его проведения - компания растет на десятки процентов каждый год).
Актуальная структура:
Валютная часть портфеля
Нефть росла всю неделю, закрылась на 42$ (это кстати рубеж по бюджетному правилу: выше которого ЦБ РФ перестанет продавать валюту в рынок, поддерживая котировки рубля), это двигало доллар вниз. Для меня это был шанс докупить баксов в валютную часть, тем более высвободился кэш от продажи ТМК. Брал по 68,5-68,8, еще стоят заявки по 68 руб. Таким образом доля валютной части портфеля выросла в общем портфеле:
Сделок с акциями и фондами снова не совершал. Понимаю, что в случае развития оптимистичного сценария пропустил ступеньку 3000-3100 пунктов, но учитывая выходы людей на улицу в США и общую волатильность американского рынка, не исключаю, что возможность купить еще будет...
Актуальная структура:
Эта часть в хорошем плюсе в долларах, но в рублях минус в связи с падением курса (считаю, что временным), а также проигрывает индексу из-за большого количества кэша:
Хочу поделиться еще двумя показателями в своем портфеле, которые веду для себя на постоянной основе:
- защита от девальвации рубля. Показывает долю позиций (акции, фонды, кэш), котировки которых устойчивы или растут при падении курса рубля
- защита от экономического кризиса. Показывает долю портфеля, состоящую из акций устойчивых к кризису потребления отраслей, кэша и защитных активов.
Теперь о покупке и продаже "лесенкой". Суть метода заключается в разделении общей суммы того, что вы хотите купить/продать, на несколько частей/сделок. Тем самым мы снижаем риски непопадания в лучшую цену. Давайте разберем на примере моих покупок долларов США при формировании валютной части портфеля в последние 2 месяца. Передо мной стояла задача купить определенное количество лотов, при этом на валютном рынке волатильность была уж точно не низкой тогда. на графике пометил крестиками свои точки входа.
Представьте, какую оценку валютной части портфеля в рублях я бы сейчас имел, если бы купил "на всю котлету" тогда, в начале апреля... При этом я считаю курс 75 руб/дол вполне реальным в перспективе ближайших 3 месяцев. Не нужно путать метод покупки/продажи "лесенкой" с усреднением позиции. ?то не одно и тоже - усреднение используется для снижения убытка, "лесенка" - для хэджирования риска не угадать правильный момент для входа/выхода.
Если вы хотите научиться правильно составлять инвестиционный портфель с учетом своих финансовых целей, риск-профиля, суммы и горизонта инвестиций, выбрать надёжного и при этом недорого брокера, осознанно выбрать акции/облигации/фонды - онлайн-курс Клуба Правильных Инвесторов "Как правильно инвестировать в фондовый рынок" как раз для вас! Стартуем 22 июня, пока действует спеццена!
Всем здоровья и правильных инвестиций!
