Найти тему

МОЙ ПОРТФЕЛЬ. 23 НЕДЕЛЯ. КАК ПОКУПАТЬ И ПРОДАВАТЬ "ЛЕСЕНКОЙ"

ИнвестПривет!

Сначала традиционно об изменениях в моей портфеле на фондовом рынке на прошедшей, 23-й по счету в этом году, неделе. Творящийся на всех фондовых рынках оптимизм в связи с выходом из карантина толкает котировки акций вверх, игнорируя фундаментальные показатели в экономике. Все профессиональные участники рынка разделились на две категории:

1. "Оптимисты" считают, что влияние на экономику пандемии будет скоротечным, компании быстро (в горизонте года) восстановят свои показатели к докризисному уровню, негативные показатели выручки и прибыли в предстоящих отчетах за 2 квартал уже в цене. Соответственно, их портфели целиком укомплектованы акциями в лонг. Индексы скоро обновят свои максимумы начала года.

2. "Пессимисты" уверены, что второе дно впереди (вероятнее всего на плохих отчетах за 2 квартал в конце июля - начале августа), отскок котировок иррационален и противоречит фундаментальным принципам функционирования фондового рынка. Они сидят в кэше или шортах.

Я ближе к "оптимистам", но веду себя по-разному в рублевой и валютной части своего портфеля. Подробнее ниже. Погнали!

Рублевая часть портфеля

"Старая часть" (до ввода дополнительных денег с депозитов после падения рынка) вышла в плюс по отношению к началу года, по-прежнему обгоняет индекс Мосбиржи.

-2

Сделки за неделю:

  • продались "лесенкой" (об этом как раз подробно во второй части отчета) все оставшиеся акции ТМК, эта идея реализована полностью (см. подробное описание на телеграм-канале Клуба - идея №1).
  • на часть высвободившегося кэша купил акции ГМК НорНикеля, упавшие на новости про аварию. Ущерб от аварии ("не менее 10 млрд. руб" со слов Потанина на встрече с Путиным) в десятки раз меньше снижения капитализации (при стоимости 3 трлн руб 10% падения котировок - это 300 млрд). 10 и 300! Смотрите эту идею под №6 на нашем телеграм-канале. Срок идеи - до 1 месяца, ожидаемая доходность в районе 100% годовых.

Из изменений котировок входящих в портфель акций выделю АФК "Система" (позиция №1 по объему в моем портфеле). Бумага переоценилась с 15,4 до почти 17 рублей на прошедшей неделе на новостях о планируемом входе "Сбербанка" в капитал Ozon (43% принадлежит "Системе"). Поскольку ни "Система", ни "Baring Vostok" (второй крупнейший акционер) продавать свои пакеты не хотят, договорились о допэмиссии (выпуске дополнительных) акций. В итоге у трех крупнейших акционеров будет по 30%, после этого ждем IPO, которое раскроет стоимость и добавит к капитализации "Системы" (компания как холдинг стоит сейчас сумму своих пакетов в дочерних компаниях) еще несколько рублей (в зависимости от оценки Ozon в момент IPO и сроков его проведения - компания растет на десятки процентов каждый год).

Актуальная структура:

-3

Валютная часть портфеля

Нефть росла всю неделю, закрылась на 42$ (это кстати рубеж по бюджетному правилу: выше которого ЦБ РФ перестанет продавать валюту в рынок, поддерживая котировки рубля), это двигало доллар вниз. Для меня это был шанс докупить баксов в валютную часть, тем более высвободился кэш от продажи ТМК. Брал по 68,5-68,8, еще стоят заявки по 68 руб. Таким образом доля валютной части портфеля выросла в общем портфеле:

-4

Сделок с акциями и фондами снова не совершал. Понимаю, что в случае развития оптимистичного сценария пропустил ступеньку 3000-3100 пунктов, но учитывая выходы людей на улицу в США и общую волатильность американского рынка, не исключаю, что возможность купить еще будет...

Актуальная структура:

-5

Эта часть в хорошем плюсе в долларах, но в рублях минус в связи с падением курса (считаю, что временным), а также проигрывает индексу из-за большого количества кэша:

-6

Хочу поделиться еще двумя показателями в своем портфеле, которые веду для себя на постоянной основе:

  • защита от девальвации рубля. Показывает долю позиций (акции, фонды, кэш), котировки которых устойчивы или растут при падении курса рубля
  • защита от экономического кризиса. Показывает долю портфеля, состоящую из акций устойчивых к кризису потребления отраслей, кэша и защитных активов.
-7

Теперь о покупке и продаже "лесенкой". Суть метода заключается в разделении общей суммы того, что вы хотите купить/продать, на несколько частей/сделок. Тем самым мы снижаем риски непопадания в лучшую цену. Давайте разберем на примере моих покупок долларов США при формировании валютной части портфеля в последние 2 месяца. Передо мной стояла задача купить определенное количество лотов, при этом на валютном рынке волатильность была уж точно не низкой тогда. на графике пометил крестиками свои точки входа.

-8

Представьте, какую оценку валютной части портфеля в рублях я бы сейчас имел, если бы купил "на всю котлету" тогда, в начале апреля... При этом я считаю курс 75 руб/дол вполне реальным в перспективе ближайших 3 месяцев. Не нужно путать метод покупки/продажи "лесенкой" с усреднением позиции. ?то не одно и тоже - усреднение используется для снижения убытка, "лесенка" - для хэджирования риска не угадать правильный момент для входа/выхода.

Если вы хотите научиться правильно составлять инвестиционный портфель с учетом своих финансовых целей, риск-профиля, суммы и горизонта инвестиций, выбрать надёжного и при этом недорого брокера, осознанно выбрать акции/облигации/фонды - онлайн-курс Клуба Правильных Инвесторов "Как правильно инвестировать в фондовый рынок" как раз для вас! Стартуем 22 июня, пока действует спеццена!

Всем здоровья и правильных инвестиций!