В части принятия решений я допускаю достаточно много ошибок, руководствуюсь эмоциями. Такие ошибки можно не сразу заметить в повседневной жизни, однако на фондовом рынке они имеют свое отражение практически сразу. Торгуя на рынке, зачастую забываешь, что лучше предотвращать ошибки, чем их исправлять. Часто трейдер принимает решение о совершении сделки не на основании каких-либо факторов, а просто находясь в аффекте информационного «тумана». Поэтому зачастую, есть много успешных трейдеров «на бумаге», которые принимают решения более взвешено, не поддаваясь азарту и не боясь упустить сделку века. Котировки порой действуют гипнотически – чем больше мы на них смотрим, тем больше погружаемся в транс, в пучину бессознательности.
Стоит выделить четыре фазы принятия решения:
1) Оценить акцию с точки зрения финансовых показателей текущего и прошлых периодов.
Эта информация есть у всех и, следовательно, не является ключевой для принятия решения. Как правило, все эти показатели уже заложены в цене. Куда более важно, полагаясь, на прошлые данные оценить будущую динамику.
2) Проанализировать дальнейшие перспективы. Тут все намного сложнее. Будущего никто не видит, но определенную модель построить все же можно. Используя статистические методы и анализируя перспективность компании, можно предположить, какие показатели будут у компании в будущем (выручка, прибыль, доля рынка, темпы роста показателей и т.д.)
3) Допустим, компания понравилась. Теперь нужно оценить по какой цене ее предлагает рынок. Это ключевой момент совершения сделки и применим не только в инвестировании. Всегда есть большое искушение приобрести что-то недолжного качества, только потому, что цена выглядит привлекательной. Того дисконта в цене, который вам показывают, может даже и не быть. Как на ценнике в магазине перечеркнута предыдущая цена и супер предложение «только сейчас», так и когда вы смотрите на график - видите, что котировка цены акции в два раза ниже, чем год назад. Голос в голове кричит, что это уникальная возможность для покупки, которая предоставляет только раз в жизни.
И тут есть два важных момента:
- положение компании сильно ухудшилось и новая цена лишь отражает новое положение вещей, никакого дисконта нет.
- цена ранее была завышена и ее падение стало лишь результатом неоправданных надежд и приведение цены к справедливой. Тут кроется главный риск – если рынок разочаровался в бумаге, цена может уйти ниже справедливой, и тут мы переходим к следующей фазе.
4) Биржевые торги нужны для определения справедливой рыночной цены, исходя из спроса и предложения множества участников. Принимая во внимание, что участники действуют рационально, мы полагаем, что это наилучший способ определения справедливой стоимости. Однако открытия в сфере поведенческой экономики последних лет показали, что это не совсем так. Страх и жадность создают перекосы в ценах. Участники готовы покупать дорогие «перегретые» акции, потому что они растут, и продавать дешево другие. Это с одной стороны создает возможности, потому что только купив недооцененные бумаги можно получить сверхприбыль. В условиях идеального механизма, это было невозможно. Ведь вы можете купить компанию дешевле равновесной цены и продать дороже только в условиях несовершенства. Но тут есть и обратная сторона – можно попасть под каток рынка. Найдя какую-ту акцию недооцененной и открыв позицию против рынка, вы рискуете надолго остаться не у дел (а если позиция в плече, то результат будет более плачевный). Вы не знаете когда цена начнет возвращаться к равновесной, а за время ожидания, базовые условия могут поменяться. Окажется, что ставка была не так хороша. Поэтому, используя, мягкую версию поговорки – не плюйте против ветра.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций.