17 подписчиков

Большой обзор стратегии заработка на дивидендных гэпах и маржинальной торговле.

19 мая 202019 мая 2020

412

5 мин

В этой статье хочу описать свой ресерч про дивиденды, маржинальную торговлю, и о стратегии заработка, которая основывается на этих инструментах.

Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим активам до тех пор, пока вы остаетесь акционером.

Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату закрытия/фиксации реестра. Обычно, как только утверждается дата закрытия реестра, акции начинают дорожать.

Даты закрытия реестра можно посмотреть тут: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/. Например, для Северсталь, следующая дата - 3 декабря 2019.

Привило Т+2. Акции на Московской бирже торгуются в режиме расчетов Т+2. Это значит, что расчеты происходят на второй рабочий день (+2) после даты совершения сделки (Т). Покупая акции на бирже, вы заключаете сделку, фиксируя количество акций и цену.

Брокеры позволяют покупать акции. И я пользуюсь Тинькофф.Инвестициями. Тинькофф.Инвестиции позволяют совершать покупку-продаже сразу же, не ожидая два дня. Но все же, чтобы попасть в реестр на момент закрытия, необходимо купить акции за два дня. В Тинькофф.Инвестициях такая дата называется экс-дивиденды.

Для Северстали дата экс-дивидендов - 29 ноября.

29 ноября - пятница - (T) - дата экс-дивидендов
30 ноября - суббота - (выходной)
1 декабря - воскресенье - (выходной)
2 декабря - понедельник - (T+1)
3 декабря - вторник - (T+2) - дата закрытия реестра

Дивидендный гэп. Когда проходит последний день, в который можно было попасть в реестр под дивиденды, цена акции, как правило, падает примерно на размер этих дивидендов.

Рассмотрим последние выплаченные дивиденды. Дата экс-дивидендов в тот раз была 13 сентября 2019 (T). Затем было два выходных, и 16 сентября 2019 был день (T+1). Посмотрим, как вели себя цены акций в дни (T) и (T+1) на https://www.tradingview.com/chart/256NIcZ6/

За этот день акции упали примерно на 1.83%. Допустим, ваш бюджет 10000р. Тогда, купив акции в день (T) и продав в день (T+1) вы бы заработали примерно 183р.

Похожая ситуация для почти всех компаний, которые я смотрел. В редких случаях цены не падали, а оставались на том же уровне.

Есть только одна вещь, которую нужно учесть: чтобы продать акции нужно ими владеть. Но что сделать если у вас их нет? Для этого можно воспользоваться маржинальной торговлей.

Маржинальная торговля. Это режим, в котором можно совершать сделки не только со своими деньгами и ценными бумагами, но и с активами, которые вы как бы берете взаймы у брокера. https://help.tinkoff.ru/margin-trade/

Это значит, что я могу взять взять у брокера деньги в долг, купить на них акции в день (T), продать акции в день (T+1), отдать деньги. Прибыль останется мне.

Купив акции в долг сформируется так называемся непокрытая позиция. Если она переходит на следующий день, то нужно заплатить некую комиссию. В Тинькофф.Инвестициях:

Сумма непокрытой комиссии - Стоимость переносадо

3 000 руб. - бесплатно

до 50 000 руб. - 25 руб.

……

Полная таблица: https://help.tinkoff.ru/margin-trade/short/cost/

На взятие денег в долг у брокеру существует лимит, который рассчитывается индивидуально от ваших активов. Здесь появляются два определения.

Начальная маржа — это начальное обеспечение для совершения новой сделки.

Минимальная маржа — это минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую вы уже открыл.

То есть начальная маржа - это максимум, сколько вам могут дать. А если стоимость ваших активов станет меньше минимальной маржи, то с вас будут списываться средства: сначала денежные (рубли), а потом будут автоматически продаваться акции.

Подробнее: https://help.tinkoff.ru/margin-trade/short/initial-and-maintenance-margin/

Начальная и минимальная маржа считаются перемножением активов на соответствующие коэффициенты из этой таблицы: https://www.tinkoff.ru/invest/margin/equities/

Наиболее полно процесс расчета описан здесь: https://help.tinkoff.ru/margin-trade/short/how-to/

Если вкратце, то вы почти всегда можете взять в долг у брокера. Я по своим подсчетам могу взять около 30000руб. На текущий момент у меня активов около 18 тысяч. Подсчеты представлены в конце этой статьи.

Остается учесть такой момент как комиссии.

Во-первых режим маржинальной торговли в Тинькофф.Инвестициях доступен только на тарифе трейдер. Ежемесячная плата составляет 290 рублей.

Также за каждую сделку берется комиссия в размере 0.025%. Например, я делаю покупку на 10000руб, тогда комиссия составит 2.5 рубля = 10000/100*0.025. Для продаж аналогичный расчет комиссии.

Тут цифры: https://www.tinkoff.ru/invest/tariffs/

Также существует Плата за перенос непокрытых позиций. Табличку приводил выше, она взята отсюда https://help.tinkoff.ru/margin-trade/short/cost/.

Теперь посчитаем, сколько бы я мог заработать с такой стратегией на прошлом дивидендном гэпе для на акциях Лукойла.

В последний раз дата закрытия реестра была 09.07.2019 (день T+2). https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/lkoh

Дата экс-дивидендов по Тиньков.Инвестициям: 05.07.2019 (день T). 6 и 7 - выходные.

Покупаем в день (T), продаем в (T+1).

Покупаем 2 акции на сумму 10901.

Продаем 2 акции на сумму 10720.

Отдаем на перенос непокрытой позиции 25 рублей.

Платим комиссии за сделки 2.73 + 2.68.

Итоговый профит = 150.59 руб. (10901-10720-25-2.73-2.68)

С учетом того, что ежемесячная плата за режим трейдера стоит 290 руб, выглядит невыгодно. Но, что если в месяц таких сделок провернуть несколько?

Вот календарь выплат дивидендов: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/

Возьмем декабрь:

Здесь я выбрал несколько компаний, с которыми можно воспользоваться стратегией: QIWI, Северсталь, АФК Система, НКХП, Юнипро, Лукойл, Магнит, Детский Мир, НМПТ, Татнефть.

Не все поддерживаются Тинькофф.Инвестициями. Но в соответствии с этой табличкой https://www.tinkoff.ru/invest/margin/equities/, со следующими должно сработать точно:

АФК Система, Лукойл, Магнит, Детский Мир.

Табличка потенциальной прибыли на основе последней дивидендной выплаты:

Суммарный доход = 678.91 = 94.17 + 150.59 + 360.93 + 362.62 - 290 (плата за месяц в тарифе трейдер).

Выглядит не плохо, с учетом, что это была маржинальная торговля ~10000 руб. Но эта сумма легко увеличивается.

Конечно, если посмотреть на календарь дивидендных выплат, то такое происходит не каждый месяц. Бывают такие месяца, когда вообще нет никаких выплат. https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/.

Когда выбираете компанию для применения к ней такой стратегии сначала изучите историю дивидендных гэпов: как падала цена в последние 3-5 дивидендных выплаты.

Замечу, еще один момент. Последняя выплата Лукойла была 155 рублей на акцию, это примерно 2.9% даже от суммы после гэпа. То есть выплаты оказались больше, чем сам дивидендный гэп, на котором строится заработок по этой стратегии. Поэтому, если вы являетесь держателем акций, не стоит их продавать до гэпа и покупать после, это не окупится.