Каким образом эпидемия коронавируса повлияла на условия выдачи карт Priority Pass - подробный разбор в статье.
Что такое Priority Pass?
Priority Pass - карта, позволяющая бесплатно посещать бизнес-залы в аэропортах. Крупнейшие российские банки выдают ее бесплатно, при соблюдении определенных условий. Самое распространенное условие - это хранение на счетах или депозитах определенной суммы (1.5 - 2 млн рублей).
Нужна ли вообще это карта?
Лишней не будет, в бизнес-зале можно с комфортом укрыться от толпы и шума, бесплатно перекусить и выпить чашечку кофе или бокал лимонада. В каждом аэропорту условия бизнес-залов могут отличаться, но главное, с Priority Pass вы можете попасть в бизнес-зал, практически в любой точке мира.
Особое условие.
Priority Pass обычно выдается бесплатно, при хранении определенной суммы на счете, но если внимательно прочитать договор можно найти и другие условия. Давайте рассмотрим условия от банка ВТБ, где Priority Pass предоставляется в рамках пакета услуг "привилегия" без взимания вознаграждения:
- Пакет "привилегия" предоставляется вкладчиком имеющих на счетах в банке не менее 2 млн руб. для Москвы и МО и 1.5 млн руб для регионов. Тут все стандартно.
- Но нас интересует пункт 2.2.5.
Наличие портфеля акций банка ВТБ (ПАО) от 45 000 000 акций.
(Другими словами, если вы владелец 45 млн акций ВТБ, вам безвозмездно предоставляется пакет "привилегия" в который входит Priority Pass)
Сколько стоят 45 млн. акций?
На 08.05.20 стоимость 45 млн. акций составляет 1 591 875,00 руб. + комиссия брокера на услуги ~1000 руб.
Сравнение депозита и акций.
Что же выгоднее, держать 2 млн рублей на депозите для жителей Москвы и МО, либо 1.5 млн рублей для регионов или купить акций банка на 1.59 млн рублей? Не забываем про основную задачу - получение карты Priority Pass
Про депозит.
Банк России регулярно снижает ключевую ставку и планирует продолжить эту практику в ближайшем будущем. Вместе со ставкой падают и доходности по депозитам, максимальная ставка у банка ВТБ - 4,90% годовых с учетом капитализации (без подключения дополнительных услуг, опции "сбережения").
Годовая доходность депозита 2 млн руб. за 1 год в банке ВТБ составит 100 050 руб.
Не стоит забывать про "ноу-хау", с 2021 года вкладчики обязаны уплатить НДФЛ с прибыли по вкладу, если сумма на счетах превышает 1 млн. руб. 100 050 руб. - 13% = 13 007 руб.
Итоговая доходность по депозиту за 1 год составит = 100 050 - 13 007 = 87 043 руб.
Не густо, но в такое время живем. Однако, за низкую доходность мы получаем:
- Страховку от АСВ (1.5 млн рублей)
- Прогнозируемую доходность
- Максимальную надежность
- Карту Priority Pass
Про акции ВТБ и дивидеды.
ВТБ - второй по величине госбанк России. Помимо банковской деятельности компания осуществляет и инвестиционную, например, в 2018 году ВТБ приобрел 29,1% акций сети магазинов «Магнит».
Рассмотрим, как чувствует себя компания на бирже:
С марта 2019 котировки росли на фоне ожидания высоких дивидендов за 2019 год. Компания ставила цель заработать 200 млрд руб. чистой прибыли и чудесным образом план выполнила. ВТБ платит дивиденды 1 раз в год, в июне. Ожидаемые дивиденды должны были составить 50% от прибыли по МСФО. Что от текущей цены составит 10.74%. Неплохо?
Рассмотрим два варианта покупки акций: 1 вариант - покупаем акции на 2 млн руб. 2 вариант - покупаем акции на 1,59 млн руб. (ровно 45 млн штук - чтобы получить пакет "привилегия")
- Вариант 1. Покупка 56 530 000 акций за 2 млн руб. Доходность по дивидендам = 214 800 руб. Вычитаем НДФЛ с прибыли по дивидендам 214 800 руб. - 13% = 186 876 руб.
- Вариант 2. Покупка 45 000 000 акций за 1,59 млн руб. Доходность по дивидендам = 170 766 руб. Вычитаем НДФЛ с прибыли по дивидендам 170 766 руб. - 13% = 147 766 руб.
Видно, что и в первом и во втором случае доходность дивидендов по акциям превышает доходность по депозиту. Не стоит забывать про цены самих котировок, которые также могут вырасти или упасть.
Как так получилось, неужели депозит бессмыслен и унизителен? - НЕТ. За высокую доходность придется заплатить высокими рисками.
В марте началась эпидемия сами знаете чего. Котировки ВТБ растеряли весь рост за 2019 и даже пощупали дно, сейчас они торгуются с большим дисконтом. Если бы вы собрались покупать акции ВТБ в январе-феврале, то покупка 45 млн. акций обошлась более чем в 2 млн руб., а сейчас 1.59 млн руб.
НО! 08.05.20 менеджмент компании сообщил о переносе решения о выплате дивидендов на август 2020. Это значит, что судьба акций на ближайшее будущее будет решена в августе.
Варианты развития событий:
- Идеальный вариант: дивиденды будут сохранены в полном объеме, котировки начнут быстро расти, инвесторы получат прибыль от роста акций и от дивидендов. В этом случае сейчас хороший момент для покупки акций.
- Если дивиденды будут сокращены, сложно предсказать как поведут себя котировки.
- Если дивиденды отменят полностью, тогда котировки резко упадут в цене. Целесообразно покупать бумаги уже после установления новых минимумов, возможно, 45 млн акций будут стоить в районе 1 млн руб. или дешевле. Дисконт на "Priority Pass" существенно увеличится.
Риски по акциям ВТБ:
- Неопределенность с дивидендами.
- Неопределенная ситуация на рынке, возможна вторая волна коррекции, которая опустит цены на акции еще ниже.
- Коронавирус может отрицательно повлиять на прибыль банка ВТБ и дивиденды за 2020 год, могут оказаться ниже чем за 2019.
- Изменение условий по предоставлению пакета "привилегия". (увеличение минимального количества акций необходимого для получения пакета "привилегия")
Позитивные моменты по акциям ВТБ:
- Потенциально высокие дивиденды за 2019 год. (>10%)
- Потенциал. На долгой дистанции доходность по акциям кратно превысит доход от депозита.
Выводы:
ВТБ предоставляет интересную возможность получить пакет привилегий, включающий Priority Pass, через покупку акций. В других банках подобного не встречал.
Из-за эпидемии коронавируса акции ВТБ потеряли ~20% в цене и торгуются с большим дисконтом, ситуацию отягощает неопределенность с дивидендами.
Фича с покупкой акций может быть интересна для долгосрочных инвесторов с большим капиталом. Другими словами, для кого 1.5 миллиона не является критичной суммой.
Наиболее разумным вариантом будет дождаться окончательного решения по дивидендам и после этого принимать решение о покупке. Возможно рынок даст возможность приобрести акции с еще большим дисконтом и получить Priority Pass в подарок.
Все написанное - не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Автор не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. Автор не несет ответственности за использование вышеуказанной информации и за возможные убытки.
