Рассмотрим разницу между двумя популярными подходами к инвестированию. В чем сходства и различия между ними? На что следует обратить внимание при выборе инвестиционной стратегии?
Внимание: данная статья не является инвестиционной рекомендацией.
Стоимостное и пассивное инвестирование я считаю наиболее рациональными и жизнеспособными стратегиями для большинства людей. Именно эти 2 подхода в полной мере соответствуют классическим инвестициям. Здесь, в отличии от спекуляций, очень сложно "проиграть" свой капитал, так как нет самой игры.
Позвольте мне кратко напомнить Вам об идеологии этих двух подходов.
Стоимостное инвестирование
Этот подход знаком многим еще со времен Бенджамина Грэма и его культовой книги "Разумный инвестор". Смысл этого подхода можно объяснить буквально одной фразой - нужно стараться купить за рубль то, что обладает большей ценностью. Таким образом, мы разделяем понятия цены и ценности. Далеко не всегда они соответствуют друг другу. Например, встречаются компании, акции которой торгуются ниже балансовой стоимости. Что это значит?
Представьте, что Вы купили акцию какой-нибудь компании за 100 рублей. Буквально на следующий же день Вы читаете новости и видите, что данная компания по каким-то причинам приняла решение о самоликвидации. Это означает, что что долги компании должны быть погашены, а все ее имущество будет продано.
Так вот, допустим, что после погашения долгов и продажи имущества высвобождается некая сумма. Данные денежные средства должны распределиться между акционерами компании (пропорционально их доле). В результате Вы получаете не 100 рублей, а, скажем, 150 или 200 рублей.
Данный пример показывает, что цена, которую Вы заплатили за акцию, меньше приобретаемой Вами ценности.
Стоимостное инвестирование всецело зависит от Ваших навыков проводить фундаментальный анализ компании. Требуется умение читать финансовые отчетности и делать, исходя из этого, правильные выводы. Как правило (но не всегда), купленные таким образом компании инвесторы держат в своем портфеле на протяжении многих лет, получая все это время дивиденды или прирост курсовой стоимости акций.
Да, умение купить условные 2 рубля за один и есть классика настоящих инвестиций. Все это звучит очень интересно, но стоит помнить, что теперь рынок во многом изменился и описанный выше подход становится применять все сложнее и сложнее.
На сегодняшний день финансовые отчетности стали доступны практически для всех инвесторов буквально в два клика. Также стоит отметить, что все большее внимание стали обращать не на соотношение цены к балансовой стоимостиmи (P/B), а на другие показатели эффективности и перспективности компаний.
Данные факты не свидетельствуют о том, что фундаментальный анализ больше не работает. Правильнее будет сказать, что он изменился и стал значительно сложнее.
Пассивное инвестирование
Подразумевает иной подход. Адепты данного способа считают, что из раза в раз выбирать наилучшие акции способны только настоящие таланты. В ход идет статистика, гласящая о том, что большинство инвесторов, в том числе и профессиональные управляющие, не способны показать доходность выше рыночной на длительном промежутке времени. Под длительным промежутком времени подразумевается срок от 5 и более лет.
Исходя из этого логично предположить, что если Вы себя не относите к талантливому инвестору "от Бога", то самым разумным решением для Вас будет вложиться в индекс и получать доходность широкого рынка. При таком раскладе на длительном промежутке времени Вы окажетесь лучше примерно 80% профессиональных управляющих.
Так какой же подход я выбрал для себя?
Признаюсь, я очень долго выбирал между этими двумя направлениями. В каждом из этих подходов я находил неоспоримые преимущества и доказательства эффективности.
Однако в итоге я понял, что меня ничего не обязывает выбирать между этими стратегиями. Диверсификацию никто не отменял и если ее можно использовать при покупке отдельных активов, то почему нельзя применять при выборе стратегии в целом?
В итоге я совмещаю эти 2 подхода на разных портфелях. Да, я не получу максимальной доходности, но в условиях неопределенности при выборе инвестиционного пути это, на мой взгляд, является не самым плохим решением.
А что Вы думаете по этому поводу? Какую стратегию Вы считаете наиболее подходящей?
Если было полезно - ставьте лайки и подписывайтесь на мой блог.
Всем спасибо за внимание!
