Berkshire Hathaway Уоррена Баффета отказались выкупать акции по дешевке во время обвала первого квартала. Оракул Омахи готовится к продолжительному медвежьему рынку? | Изображение: Йоханнес EISELE / AFP
- Уоррен Баффет все еще сидит на куче денег в 137 миллиардов долларов.
- Вместо «покупки падения» Беркшир Хэтэуэй начал продавать в первом квартале.
- Это мрачное пророчество фондового рынка от Оракула Омахи.
Рынок медведей 2020 года еще не закончился.
Отчет Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) за первый квартал за 2020 год доказывает, что Уоррен Баффетт ожидает еще одного обвала фондового рынка. Согласно заявлению SEC , известная холдинговая компания Oracle of Omaha по- прежнему находится на уровне в 137 миллиардов долларов .
В то время как Уолл-стрит и случайные инвесторы роились для покупки проблемных акций в марте и апреле, Беркшир получил большой пропуск в любых крупных приобретениях.
Это потрясающий упрек Уоррена Баффета на рынке, который он все еще считает слишком дорогим, чтобы попасть на него, даже после того, как такие показатели, как Dow Jones Industrial Average упали на 37% по сравнению с февральским пиком, прежде чем резко отскочить в апреле.
Нетронутая куча денег Беркшира представляет собой огромные альтернативные издержки, если только компания не ожидает, что рынки продолжат падать. 137 миллиардов долларов, которые хранятся в виде наличных денег, их эквивалентов и краткосрочных казначейских векселей, являются провалом для потерь от инфляции. При годовой инфляции в 2% покупательная способность компании составляет 2,68 млрд долларов в год.
Но, по-видимому, Уоррен Баффет, Чарли Мангер и их команда менеджеров из Беркшира считают, что фондовый рынок - еще более гигантский провал. Как минимум, мы можем сделать вывод, что Berkshire Hathaway считает, что доходность акций с поправкой на риск в следующем году будет хуже, чем прогнозируемый уровень инфляции в 1,9% .
Однако более вероятно, что Баффет ожидает, что фондовый рынок будет намного хуже.
В прошлом году он накопил на своей куче денег более 100 миллиардов долларов . Это было до того, как кто-то знал, что произойдет коронавирус. Таким образом, с точки зрения Беркшира, проблема с оценками гораздо глубже, чем в заголовках новостей о кризисе в области здравоохранения.
Корпоративные доходы были в рецессии с прошлого года , задолго до COVID-19. Тем не менее, в своем обжигающем письме в 2019 году акционерам Berkshire Hathaway Уоррен Баффет сказал, что даже корпоративные отчеты Америки о доходах являются фальшивыми цифрами .
После обвала рынка Баффет развернулся и сбросил 30 миллионов долларов на акции Bank of New York (NYSE: BK) . Он также выгрузил ошеломляющие 314 миллионов долларов в акции Delta Airlines (NYSE: DAL) и 74 миллиона долларов в Southwest Airlines (NYSE: LUV) .
Теперь общее отношение капитализации фондового рынка к ВВП только что установило рекордный уровень сбоя . Он называется «Индикатором Баффета», потому что он предпочитает его ориентироваться.
Они не зря называют Уоррена Баффета «Оракулом».
Когда Баффет говорит, мудрый слушает. После обвала рынка в феврале постоянные рыночные быки, такие как Джим Крамер из CNBC, призывали инвесторов следовать жадности старой Беркшира, в то время как другие боятся.
Но он не выкладывал вторую половину этого совета во время «бычьего бега» и не говорил инвесторам бояться, а другие жадны. Крамер и другие «бычьи акции» порвали рекордное ралли вплоть до краха в феврале.
Как оказалось, рыночная жадность и эйфория продолжали царить в течение всего экономического кризиса в этом году. Это означает, что это еще далеко не закончено. Даже Крамер боится сейчас.
Оценки в ралли полностью отклеены от кризисного мира. Они не отражают тщательный финансовый анализ основных фондов бизнеса.
Представьте, что кто-то говорит вам в мае 2019 года, что безработица будет расти быстрее за один месяц, чем во время Великой депрессии. И этот ВВП рухнет, нефть рухнет, а ФРС снизит ставки до нуля. Между тем, S & P 500 снизится всего на 2,9% за последние 12 месяцев. Не нужно оракула, чтобы понять кучу денег Уоррена Баффета.