Говорят, что нефть — это кровь, текущая в жилах мировой экономики. И в 2020 году экономика будет кровоточить.
Из-за карантина спрос на нефть упал очень быстро. А яростный скандал между Саудовской Аравией и Россией вызвал ценовую войну в начале марта. В прошлом месяце цены на нефть упали более чем наполовину.
12 апреля мировые энергетические сверхдержавы заключили новый договор, чтобы попытаться поддержать цены. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники, включая Россию, заявили, что сократят добычу на 9,7 млн баррелей в день с мая по конец июня, и ограничат добычу в течение двух лет.
В 20 веке США стремились подорвать влияние ОПЕК, но в 2018 году Америка стала крупнейшим производителем нефти, опередив Саудовскую Аравию и Россию.
Кстати, на нефть сейчас поставлено много — переизбрание президента Дональда Трампа зависит от сланцевых штатов — Техаса, Пенсильвании и Огайо.
На самом деле частные нефтяные компании, контролируемые государством и страны, которые полагаются на экспорт энергоносителей, должны подготовиться к длительному периоду боли и разочарований.
Грандиозная сделка на этой неделе вряд ли сработает. Для начала суммы не складываются. Мировой спрос может упасть на 29 млн баррелей в день в этом месяце, что в три раза превышает обещанное сокращение сделки стран ОПЕК.
Частные фирмы, не входящие в альянс, также могут сократить объем производства, но на сколько именно — неизвестно. И никто не знает, когда спрос поднимется. Запасы нефти растут, и потенциал ее хранения может быть исчерпан в течение нескольких недель.
Союз весьма шаток. Россия, второй по величине производитель нефти в мире, работает с ОПЕК с 2016 года, но регулярно игнорирует условия сделок.
Маловероятно, что Америка навсегда присоединится к ОПЕК в создании нового энергетического порядка. Новый пакт предполагает гарантии того, что производство в Америке упадет, но в США реагируют на ценовые сигналы, а не на правительственные квоты.
Саудовская Аравия продолжает предлагать большие скидки на нефть, поставляемую в Азию, что свидетельствует о ее стремлении защитить свои мощные позиции на самом важном нефтяном рынке.
Последняя причина для скептицизма заключается в том, что кризис covid-19 может еще больше ослабить долгосрочный спрос на нефть. Сотни миллионов людей живут в условиях эксперимента с домашним трудом, меньшим количеством полетов и меньшим загрязнением окружающей среды в городах. Это может помочь изменить общественное мнение о скорейшем переходе от экономики, построенной на ископаемом топливе.
Таким образом, вместо стабильности производители нефти сталкиваются с неустойчивым спросом. Иран и Венесуэла, уже зажатые американскими санкциями, увидят новые волнения. Страны с высокими издержками и плохим управлением, такие как Нигерия и Ангола, сталкиваются с кризисами платежного баланса.
В прошлом году число банкротств среди американских производителей нефти подскочило на 50%. В 2020 году эта цифра будет расти.
После этого года нас ждет более глубокая корректировка. Волатильность ослабит аппетит инвесторов к новым проектам. Нефтяные компании уже сократили капитальные затраты примерно на 25% в этом году. Часть дорогой нефти навсегда останется под землей. Неистовый рост сланца пойдет на убыль.
Крупные экспортеры нефти, включая Саудовскую Аравию, должны будут сократить государственные расходы и диверсифицировать свою деятельность.
В течение многих лет нефтяная промышленность сталкивалась с возможностью того, что спрос может упасть. Это грозило навлечь хаос на нефтедобывающих производителей, поскольку капитал иссякал, а компании боролись за свою долю на сокращающемся рынке.
До пика спроса могут пройти еще годы. Но нефтяные компании должны видеть суматоху covid-19 такой, какая она есть: это не случайность, а предзнаменование того, что должно было и так произойти.■
