💵 Теория основана на понятной логике: выплата высоких дивидендов сигнализирует об устойчивости компании и её доходов, а также о её хороших перспективах в будущем. Поэтому инвесторы позитивно воспринимают эти новости. Но это не всегда так: у компании остаётся меньше денег для развития, и в будущем ей, возможно, придётся прибегать к внешним заимствованиям. Поэтому выплата дивидендов вполне может быть иррациональной приметой для начинающего инвестора перед покупкой акций.
🔎 То, что связь между выплатой дивидендов и ростом акций не такая очевидная, на примере российского фондового рынка доказали исследователи из СПбГУ. На основе данных о выплате дивидендов в 2010-2012 годах они пришли к выводу, что в России инвесторы в целом негативно относятся к повышению дивидендов российскими компаниями и начинают продавать акции после такой новости. Одна из возможных причин, которую называют исследователи, — преобладание в России на фондовом рынке больших игроков, которые оказывают на него влияние. Для них выплата дивидендов не считается такой же значимостью, как для частных инвесторов. Правда, на решение о сокращении дивидендов реакция ещё более негативная.
