Продолжаем серию статей о коэффициенте P/E (цена/прибыль). Несмотря на недостатки, это важный коэффициент, с которого начинается работа фундаментального инвестора.
Ссылки на предыдущие материалы о коэффициенте цена / прибыль в конце статьи.
P/E наглядно показывает, сколько инвестор платит за каждый доллар чистой прибыли компании, за сколько лет окупится вложение и начальную доходность инвестиции.
На финансовых сайтах часто вместо P/E указывается Trailing P/E, а также еще два важных коэффициента - Forward PE и PEG. Разберемся, что они значат и как могут помочь инвестору оценить перспективы роста акций.
Trailing P/E
Компании отчитываются о прибыли ежеквартально, а цена акции меняется каждый день. Поэтому в большинстве случаев указывается так называемый скользящий Trailing P/E (TTM - Trailing Twelve Months) - это PE, рассчитываемый на основе прибыли за последние 12 месяцев.
Обратите внимание, на разных сайтах значение коэффициента может незначительно отличаться.
Forward P/E
Это коэффициент P/E, использующий не скользящую, а прогнозируемую прибыль компании в текущем году. Для перспективных компаний показатель Forward P/E должен быть ниже Trailing P/E. Если он выше, аналитики считают, что прибыль будет снижаться.
В случае компании Accenture (Trailing PE - 23,47 и Forward PE - 22,42) аналитики считают, что прибыль незначительно вырастет.
PEG
Коэффициент PEG - это P/E, деленный на будущий рост прибыли. В случае с Yahoo Finance это рост на протяжении следующих 5 лет. Формула PEG выглядит просто:
PEG = Цена акции (Price) / Прибыль на акцию (EPS) / Рост (Growth)
Идеальное значение PEG для перспективной компании - меньше единицы. У компании Accenture PEG равен 2,55, что говорит об умеренном росте в перспективе.
Это подводит нас к еще одному практическому применению коэффициента P/E для перспективных компаний:
📌 P/E должен равняться или быть ниже ожидаемых темпов роста.
Именно поэтому можно покупать быстрорастущие компании с высоким коэффициентом цена / прибыль.
Сравните. Для компании с P/E равным 30 и прогнозом роста 40, PEG будет равен 0,75. А у компании с P/E равным 10 и прогнозом роста 5 PEG будет 2. Выгоднее инвестировать в первую, хоть она и дороже оценивается.
Проблема коэффициентов Forward P/E и PEG заключается в том, что они строятся на предположениях аналитиков, а любые прогнозы могут сбыться, а могут и нет. Я лично предпочитаю делать свои расчеты.
В следующих статьях расскажу о коэффициенте Питера Линча, который позволяет находить "многократники"- компании с перспективами роста в несколько раз. А также что делать инвестору, если у компании отрицательный или очень высокий P/E.
Успешных инвестиций!
👉 + 74% за три года. Как фундаментальные инвесторы обыгрывают индекс S&P500
👉 Акции роста или стоимости? Какие акции приносят наибольший доход долгосрочному инвестору
👉 Растем или падаем? Что показывает текущий P/E индекса S&P500 и как правильно его оценивать
👉 Как российскому резиденту открыть счет у американского брокера Interactive Brokers
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, чтобы получать кейсы, аналитику и полезные советы по инвестициям и личным финансам.
Полезная статья? - Поделитесь с друзьями! 👇