Фондовый рынок в связи с кризисом с коронавирусами стал настолько слабым, что некоторые стратеги с Уолл-стрит разочаровываются в прогнозировании дальнейших действий.
За последнюю неделю или около того главные рыночные стратеги в BMO, Oppenheimer и Canaccord Genuity все приостановили свои целевые показатели S & P 500 на конец года, обвинив беспрецедентную экономическую неопределенность, которая делает проектирование рынка дураком.
«Впервые в нашей коллективной карьере мы решили приостановить наши целевые показатели S & P 500 на конец года в пользу скользящих 12-месячных прогнозов», - отметили Брайан Бельски и Николас Рокканова из BMO. «Мы считаем, что существует минимальный рациональный метод для прогнозирования пути акций США, учитывая скорость и волатильность данных, прогнозов и эмоций практически ежедневно».
Тони Дуайер из Canaccord Genuity сказал, что «невозможно» оценить экономические последствия кризиса в области здравоохранения до пика случаев коронавируса. Джон Штольцфус из Оппенгеймера сказал, что он возобновит свой прогноз, когда можно будет определить продолжительность «жесткой остановки» экономики США.
Их снятие произошло после того, как S & P 500 упал на медвежий рынок самыми быстрыми темпами, когда пандемия усилилась. На этой неделе S & P 500 провёл свое лучшее трехдневное ралли с 1933 года, которое некоторые назвали просто «фальшивым» отскоком на медвежьем рынке. страх калибровочных Уолл-стрит, то СВОЕ индекс волатильности, упорно оставался выше 60 порога после съемки свыше 80 до самого высокого уровня в истории на прошлой неделе. Акции затем снова упали в пятницу.
«Отмена руководства - будь то исполнительными директорами или аналитиками - обычно является капитуляционной реакцией», - сказал Питер Этуотер, президент Financial Insyghts, исследовательской фирмы, ориентированной на настроения инвесторов. «Неопределенность настолько высока, что будущее непостижимо ... Что меня поразило, так это скорость, с которой люди прошли путь от ощущения предельной уверенности и непобедимости до полной паники».
Воспоминания 2008 года
Неджат Сейхун, профессор финансов в Университете Мичигана, напомнил о подобных приостановках во время финансового кризиса, добавив, что некоторые аналитики также отказались от своих прогнозов по банкам в 2008 году.
«Они просто осторожно осторожны, поскольку волатильность возросла, а диапазон возможностей намного шире, чем два месяца назад», - сказал Сейхун. «В это время имеет смысл удержаться».
Постоянно усиливающаяся пандемия, а также задержка ответных мер правительства почти сделали традиционные модели устаревшими. Аналитики изо всех сил пытаются оценить, какой ущерб нанесен корпоративным финансовым показателям, в то время как все больше и больше компаний используют свои ориентиры на 2020 год в свете сбоев в глобальной цепочке поставок.
Подсчет по CNBC показывает, что, по крайней мере, 100 американских компаний отозвали свои квартальные или ежегодные прогнозы в связи с перебоями в глобальной цепочке поставок. Между тем, согласно Reinitiv, оценка роста прибыли S & P 500 за весь 2020 календарный год стала отрицательной.
Миссия выполнима?
Тем не менее, большая часть когорт стратегов на Уолл-стрит не назвала это днем, а некоторые ищут альтернативные индикаторы, чтобы попытаться найти дно.
Консенсус-ориентир на конец года для S & P 500 достигает 3038 по состоянию на пятницу, что представляет собой почти 20% -ную выгоду от текущего уровня в 2,541, согласно исследованию CNBC Market Strategist Survey, которое округляет прогнозы 16 главных стратегов.
Том Ли, руководитель исследований Fundstrat, разработал свою оценку доходов, оценивая подверженность коронавируса в различных секторах и чувствительность EPS к снижению выручки и предельным издержкам. Он видит, что во втором квартале снижение выручки S & P 500 на 20%.
Ли прогнозирует восстановление в форме буквы V, S & P 500 восстановит половину своих потерь уже в следующем месяце и, возможно, все свои потери позднее в этом году. У него есть годовой показатель 3450 для S & P 500.
«Мы переживаем нестандартные времена, когда деловой цикл прерывается», - сказал Ли в своей записке в среду. «Мы также считаем, что акции достигли структурного минимума на прошлой неделе, как и в октябре 2008 года. Таким образом, инвесторы могут выбрать победителей против проигравших».
Между тем, гуру рынка JPMorgan Марко Коланович полагает, что S & P 500 может вернуться к рекордным уровням к началу следующего года, используя Карту погоды в США, которая, по его словам, показывает, что меры по социальному дистанцированию и закрытию, предпринятые крупными городами, работают.
