Обсудим одну из возможных стратегий покупок на американском фондовом рынке. Это покупка акций из наиболее пострадавших индустрий.
Авиалинии, круизные и туристические компании, рестораны и т.д. Компании из этих индустрий, очевидно, имеют серьезные проблемы с бизнесом - вплоть до обнуления выручки, что случается довольно редко. Поэтому многие из них на грани банкротства, что отражается в цене акций.
Здесь покупка сродни лотереи - если все наладится, то акции могут показать очень высокую доходность. Если нет, то это инвестор может потерять значимую часть вложений. Кроме того, вопрос не только в выживаемости бизнеса, но и в цене этого выживания. Программа спасения от государства может подразумевать существенное размытие текущих акционеров (bailout dilution).
Если все же придерживаться этой высокорисковой стратегии, то я бы смотрел на следующие параметры:
- Объем кэша по отношению к фиксированным издержкам. Чем больше месяцев компания может покрывать издержки, тем лучше.
- Уровень долга. Здесь понятно, чем выше долг, тем выше вероятность банкротства и сложного выхода из кризиса.
- Параметры помощи от государства. Если сравнивать авиалинии с круизными компаниями, то последние в более уязвимом положении. Многие из них не зарегистрированы в США, что является препятствием для получения помощи, да и в целом они менее важны для экономики.
- Скорость восстановления. Подумайте, как быстро придут в норму компании после снятия карантина. Здесь опять же авиалинии выигрывают по сравнению с круизными лайнерами. Потребность в перелетах накапливается, тогда как в желании людей быстро вернуться к круизам есть большие сомнения.
- Оценка. Разумеется, необходимо учесть, насколько все изложенное отражено или не отражено в текущей цене.
Также будет пост про альтернативную стратегию заработка в кризис - через покупку акций тех компаний, которые выиграли от карантина. Подписывайтесь на Телеграм-канал @finstrategy, чтобы не пропустить.
