Фондовые рынки находятся в смятении из-за начала страшного COVID-19 и войны цен на нефть между Россией и Саудовской Аравией. Индексы Dow Jones и S&P 500 торгуются примерно на 25% ниже своих рекордных максимумов. Только 9 марта оба эти индекса упали почти на 8%, уничтожив миллиарды долларов богатства инвесторов.
Есть опасения, что вспышка вируса значительно снизит глобальный потребительский спрос. Несколько компаний, в том числе Apple, Microsoft, Visa и Mastercard, снизили свои прогнозы на предстоящий квартал. В то время, как компании ожидают преодоления этого краткосрочного встречного ветра, недавний откат цен сделал несколько акций привлекательными для инвесторов.
Рассмотрим три таких акции, которые могли бы скорректироваться и вполне могут обыграть более широкие рынки в ближайшие несколько месяцев.
Cisco торгуется более, чем на 40% ниже своего 52-недельного максимума
В прошлом году сетевой гигант сильно отстал от более широких рынков. Акции упали более чем на 35% с марта 2019 года по сравнению со снижением S&P 500, близким к 12%. Акции Cisco (NASDAQ: CSCO) упали на 14% в феврале 2020 года после публикации скромных результатов во втором квартале. Продажи компании снизились на 4%, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 5% в годовом исчислении и соответствовала оценкам.
Однако консенсус-оценки Cisco за квартал в январе были снижены после того, как компания выразила обеспокоенность по поводу замедления корпоративного спроса на основных растущих рынках. В то время как акции Cisco упали в 2019 году из-за торговой напряженности и замедления макроэкономической среды, в 2020 году они еще больше снизились из-за более широкой распродажи на рынке.
Недавняя слабость на фондовых рынках привела к тому, что дивидендная доходность Cisco в настоящее время приближается к 4%, по сравнению с пятилетним средним показателем в 3%. Несмотря на замедление роста выручки, Cisco увеличила квартальные дивиденды на 3% до 0,36 долларов за акцию.
Кроме того, Cisco смещается в сторону бизнес-модели программного обеспечения и услуг, что приведет к стабильному потоку постоянных доходов от подписки, а также к увеличению маржи. Глобальное внедрение беспроводных сетей 5G также приведет к росту продаж сетей в течение следующих двух лет.
Cisco торгуется с форвардной ценой, кратной 12, и с пятилетним ростом прибыли компании почти на 7%, оценка кажется более чем разумной.
Акции Arista Networks потеряли 51% с апреля 2019 года
Другой тяжеловес, Arista Networks (NYSE: ANET), потерял в росте в прошлом году после достижения рекордного максимума в апреле 2019 года. Акции торгуются на 51% ниже своего 52-недельного максимума из-за слабых корпоративных продаж. Потери составляют около 25% за один день в ноябре прошлого года после того, как компания сократила прогноз по результатам третьего квартала.
Впервые в 2020 году Arista Networks будет испытывать годовой спад продаж в 2020 году. Аналитики ожидают, что продажи упадут примерно на 1,7% в этом году, EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) и операционная прибыль может снизиться на 9,6% и 9,3% соответственно.
Во время отчета о прибылях и убытках компании в четвертом квартале Arista не давала информации на текущий год, что еще больше усилило опасения инвесторов. Arista прогнозирует объем продаж от 522 млн до 532 млн долларов, что будет означать снижение на 11% по средней оценке. В случае, если такие технологические гиганты, как Microsoft и Facebook (оба основные клиенты для Arista) снижают расходы, фактические продажи вполне могут оказаться ниже оценок компании.
По данным исследовательской компании IDC, Arista по-прежнему является крупным игроком на мировом рынке коммутаторов с долей 7,6%. Имеет хорошие возможности для восстановления, поскольку ожидается, что рост доходов ускорится в 2021 году и в последующий период. Аналитики ожидают, что к концу 2022 года объем продаж компании приблизится к 3 миллиардам долларов, а прибыль в следующем году вырастет на 15,5%.
Акции Arista торгуются с форвардной ценой к прибыли, кратной 25. Тем не менее, если компании удастся вернуться к росту выручки, акции будут расти.
Гигант кибербезопасности Palo Alto Networks
На момент написания этой статьи акции Palo Alto Networks (NYSE: PANW) на 44% ниже рекордных значений. Этот гигант по кибербезопасности торгуется ниже на фоне менее впечатляющих квартальных результатов в сочетании с более широкой распродажей на рынке.
Во втором квартале продажи компании выросли на 15% в годовом исчислении, что ниже прогноза продаж, который оценивается в рост от 18% до 19%. В течение 2020 финансового года PANW пересмотрел свой рост продаж ниже 16–17% по сравнению с предыдущей оценкой роста в 19–20%.
PANW борется с замедлением роста доходов на рынке с огромным количеством игроков. Кроме того, некоторые корпоративные клиенты в настоящее время переходят с устаревших продуктов на облачные и продукты следующего поколения, что привело к снижению продаж для компании.
На протяжении многих лет PANW фокусировался на неорганическом росте, чтобы завоевать популярность в облачной сфере безопасности и дополнить свой унаследованный портфель. Эта стратегия помогла компании завоевать клиентов и ускорить рост выручки.
Аналитики ожидают, что продажи компании вырастут на 16,6% до 3,37 млрд долларов в 2020 году и на 19% до 4,01 млрд долларов в 2021 году. После ожидаемого снижения прибыли на 15,9% к 2020 году, аналитики прогнозируют рост доходов на 21% с 2021 по 2024 год.
Заключение
Cisco, Arista и PANW снизили свои прогнозы на следующие несколько кварталов. В случае, если вспышка коронавируса навредит широкому рынку, эти акции могут потерять значительную рыночную стоимость.
Тем не менее, все три компании имеют сильное присутствие на рынке, являются лидерами в своих отраслях и могут создавать богатства для долгосрочных акционеров.
