Для тех, кто не очень понял, что произошло на мировых биржах в последние недели.
Отвесное падение по индексам, которое ускорялось каждую неделю и установило минимальные цены на акции 12 марта 2020 года (пока что) было вызвано цепной реакцией. На языке трейдеров это называется маржин-коллами. Экономисты оперируют термином кризис ликвидности.
Объясняю для простых людей. Рынки росли лишь c небольшими коррекциями 11 лет, начиная с 2008 года. Особенно американские индексы. Вы только взгляните на график широкого рынка S&P500.
В результате индекс вырос с отметки 675 единиц до 3398, то есть в 5 раз!!!
Цены на акции росли как на дрожжах. Инвестиционные компании использовали кредитное плечо (покупали акции на заёмные средства под залог акций), так как дураку было понятно "сегодня купил - завтра будет дороже".
Все понимали, что это уже перешло все мыслимые пределы и на американских рынках надут огромный пузырь. Но никто не был заинтересован его сдувать. Все хотели обогащаться дальше.
Именно поэтому когда COVID-19 появился в Китае и 2-ая экономика мира встала на карантин, все предпочитали этого не замечать. Никто не хотел нести убытки. Но затем, когда вирус выбрался за пределы Китая, и эпидемия начала развиваться в Европе, это стало спусковым крючком. Той иголкой, которая проткнула пузырь и вызвала цепную реакцию.
В результате стоимость акций в мире пошла вниз на страхе повторения карантина в Европе и США.
Но инвесторы настолько поверили в свою неуязвимость, что не спешили продавать акции заранее. Но вскоре им пришлось это делать, чтобы закрывать кредиты, так как стоимость залога стала ниже требуемой стоимости для обеспечения кредитов.
Чем больше инвестфондов стало продавать акции, тем быстрее рушились цены. И вскоре лавина маржин-коллов накрыла рынки.
Не помогло даже снижение ФРС ставки по кредитам сразу на 0,5% и увеличение размера предоставляемых краткосрочных кредитов РЕПО.
Именно поэтому стало падать золото, серебро, палладий, платина. Инвесторы стали крыть любые позиции, даже по тем инструментам, которые традиционно становятся защитными в кризис.
Это вызвало ещё большую волну продаж, так как те, кто уповал на рост золота во время падения цены на акции, оказались в ловушке. Их также смыло это волной падения.
На прошлой неделе ФРС предоставил займов на 1,5 трлн долларов, чтобы вернуть ликвидность на рынки. И это не считая того, что они каждый день продолжают вливать на рынки по 175 млрд. долларов. Кроме того, Федрезерв США возобновил QE4. То есть они будут скупать на баланс государственные облигации со сроком погашения до 30 лет. Таким образом, они поддержат владельцев этих облигаций и предложат им их выкуп, если держателям понадобиться кэш.
Дыра в ликвидности заткнута. Падение рынков приостановлено. Пока.
Кризис ликвидности закончился, но экономический кризис только впереди
Но это был лишь кризис ликвидности, вызвавший обрушение цен. Теперь, скорее всего, это движение окончено. Первая волна состоялась.
Что дальше
Аналитики будут внимательно следить за отчётностями компаний за 1 квартал, официальные экономическими данными из Китая, чтобы оценить воздействие подобного карантина на США и Европу. Затем пойдут непосредственно данные из Штатов.
Понятное дело, что они будут ужасными. Но у инвесторов появилось время. Это самый драгоценный ресурс, который на данный момент есть. Лучше чем золото, облигации и акции.
Пока время идёт и экономические данные будут выходить неделя за неделей, инвесткомпании не будут бездействовать, а будут зализывать раны. То есть разгребать свою финансовую отчётность, избавляться от неликвида и подбивать отчёты в нужную сторону. В общем манипулировать, а власти закрывать глаза.
ФРС будет активно снижать ставку загоняя её в ноль, продолжая заливать рынок деньгами.
Вопросы сейчас лишь в том:
1. Успеют ли власти, ФРС, ЕЦБ, и другие центробанки подготовится ко второй волне распродаж на констатации рецессии в большинстве экономически развитых стран.
2. Пойдёт ли эпидемия на спад вместе с приходом тёплого времени года и насколько успешны будут карантинные меры.
Ставьте лайк за статью!
