11 неделя (09-15.03) ожидается быть непростой: ухудшение на мировом рынке нефти, падение курса рубля по отношению к доллару и евро, а также коронавирус, который набирает обороты за пределами Китая.
Дата и время написания статьи: 09.03.2020, 20:15.
Наблюдаемая динамика по нефти марки Brent за прошедшую неделю указывала на то, что ситуация обостряется - на момент закрытия торгов в пятницу (06.03) цена опустилась до 45,5 долл. США за баррель. Как и ожидалось, в понедельник (09.03) произошел обвал цен на нефть в результате следующих факторов:
1) Шок спроса: распространение коронавируса в мире оказывает негативное влияние на мировую экономику, что логически приводит к снижению потребления нефти;
2) Шок предложения: развал сделки ОПЕК+ привёл к росту объёма добываемой нефти, в то время как раньше с помощью соглашения удавалось постепенно и планомерно снижать добычу нефти. В результате, это выбило рынки из равновесия, а ответная реакция стала снижение цены на нефть до ниже 35 долл. США за баррель (в некоторый момент котировки опускались даже ниже 32 долл. США).
Вслед за падением цен на нефть последовало синхронная корректировка стоимости доллара и евро по отношению к рублю:
Итого, евро закрепился на отметке 84-85 руб., а долл. США на отметке 74-75 руб. (на момент написания статьи).
Вероятные последствия текущей ситуации
1) Очевидно, что экономика России явным образом зависит от цены на нефть. Если цена падает, то бюджет страны теряет внушительную часть доходов.
Однако, своевременно (9 марта) Минфин на своём сайте (ссылка) объявил, что выпадающие доходы бюджета из-за снижения цены на нефть будут восполняться за счёт скопленных денег в ФНБ. Согласно расчётам ведомства, если цена на нефть стабилизируется в диапазоне 25-30 долл. США за баррель, то денег ФНБ хватит на 6-10 лет. Эти меры помогут смягчить и без того острую ситуацию.
2) По всей видимости в ближайшее время на рынке сохранится высокая волатильность иностранных валют, а следовательно ценник на многие ввозимые в нашу страну товары подскочит. Это приведёт к росту цен, и значит есть риск, что инфляция выйдет из таргетируемой Центробанком зоны - 4%. В такой ситуации ЦБ РФ снова (как и в прошлые разы - об этом писали здесь) прибегнет к поднятию ключевой ставки для сохранения мнимой "стабильности" цен. Фактически это будет означать переход кризисной ситуации из финансового сектора в реальный сектор экономики.
Можно ожидать закрепления соотношения долл/рубл. = 75-80 руб. и евро/рубль = 85-90 руб. в текущем месяце.
3) Больше всего пострадают население и отечественные производители, ориентированные на внутренние рынки. Падения рубля приведёт так или иначе к росту цен на товары розничного потребления (эффект переноса валютного курса). В итоге, худые кошельки большинства граждан станут ещё худее, а отечественные производители будут вынуждены в очередной раз подстраиваться под сложившуюся ситуацию.
Ожидания на ближайшие время (прогнозы)
А) 9 марта в России является официальном выходным днём, а значит завтра (10 марта) будет открытие торгов на российских биржах. С большой вероятностью следует ожидать падения: евро выше 90, долл выше 80.
Б) Если обещания нарастить объём добычи нефти реализуются, то на мировом рынке нефти сохранится неопределённость. Кроме того, ситуация будет обостряться по мере распространения коронавируса в мире: за пределами Китая ежедневно регистрируется по 3 тыс. новых случаев заражения. Оба эти фактора с легкостью могут привести к новой равновесной цене на нефть в диапазоне 30-35 долл. США за баррель.
В) В случае, если ЦБ РФ будет ожидать рост инфляции (инфляционных ожиданий), то вероятность поднятия ключевой ставки высокая. Фактически это означает наступления очередного кризиса наподобие 2014/2016 гг.
Также предлагаем подборку наших недавних публикаций:
