В нашем следующем уроке мы узнаем, что такое EBIT и рассмотрим, как рассчитывается EBIT на примере компании Nike.
Итак, что такое EBIT?
EBIT это аббревиатура Earnings Before Interest and Tax - прибыль до вычета процентов и налогов. И давайте посмотрим, как это рассчитывается на практике.
Выручка (Revenue) = $39,117 миллионов, выручка - это произведение количества единиц товара на цену.
Ниже вы видите Cost of Goods Sold $21,643 миллиона- это затраты на производство товара.
Выручка минус затраты на производство получаем Валовую прибыль (Gross profit) - $17,474 миллиона. Валовая прибыль - это доход, полученный от продажи произведенной продукции.
На примере Nike вы видите, что чуть более половины выручки расходуется на расходы. Соотношение между переменными затратами и доходами будет сильно зависеть от отрасли. Например, технологическая компания, такая как Microsoft, не имеет так много переменных затрат, как Nike, просто потому, что структура затрат для них разные. Таким образом, нельзя сравнивать этот показатель компаний из разных отраслей.
Также все компании несут операционные расходы (Operating expenses), это фиксированные расходы, которые не включают в себя расходы на производство продукции. В случае с Nike, операционные расходы включают в себя расходы на маркетинговые кампании, амортизацию зданий и оборудования, аренду, зарплату персоналу и руководству. Это все расходы, необходимые для поддержания бизнеса.
После вычета фиксированных затрат и мы получаем операционную прибыль (Operating income) в размере $4,772. Операционная прибыль также известна как EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов), это прибыль от операционной деятельности, которая не включает в себя доходы и расходы, не связанные с основным видом деятельности компании, а также не включает в себя налоги.
А теперь давайте посмотрим, как EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) можно использовать для оценки стоимости компании и рассчитаем показатель TIP Value Multiple. Формула расчета выглядит таким образом:
TIP Value Multiple = Enterprise Value / EBIT
Теперь, когда вы знаете как рассчитывается EBIT, давайте рассчитаем TIP Value Multiple для компании Nike.
Как мы видим на сайте gurufocus.com, на 31 мая 2019 года Enterprise Value Nike = $119,772 миллиона.
Таким образом:
TIP Value Multiple Nike = $119,772 / $4,772 = 25,1
Итак, теперь вы знаете, как рассчитать TIP Value Multiple Nike, в наших следующих уроках мы будем использовать этот показатель на практике.
