Прямо сейчас классические догмы о наполнении инвестиционного портфеля рушатся. Взгляните на доходность 10-летних treasury (1,5%$) или ОФЗ (5,6%р) в 2020 г. 😬
Даже в случае выбора средне-рисковых корпоративных облигаций ситуация не сильно улучшится. Прирост на начало 20-го перестает оправдывать инфляционные и валютные риски для типового долгосрочного портфеля с низкой волатильностью.
Классический вариант 60 на 40 (акции/облигации) еще в 2018 имел отличные шансы. 👑 Соотношение S&P500 и 10-летних казначейских облигаций работало офигенно:
— Экономика нагревалась, индексы продолжали расти,
— При этом ФРС снижала ставки и кормило казначейство. Мммм…
А теперь цены слишком высоки, чтобы богатеть через покупку 5-летних казначейских облигаций под 1,3% с индексной приправой в +-9%. Вычтем инфляцию и вам достанутся жалкие 4%.
Тем не менее выход есть. Даже не в окно. 🌠
Первый вариант — стратегии паритета риска. Когда мы уменьшаем волатильность и одновременно добиваемся большей доходности за счет рычага, раскорреляций и некоторых сырьевых товаров.
Второй выход — большая концентрация риска в точечных долевых активах с небольшим хеджем. И ставкой на регулярные стабильные дивиденды. 📊
Третий путь — уход в неликвид и private equity. Правда многие из доступных для среднего инвестора фондов весьма локальны и потребуют долгого анализа.
Варианты чисто арбитражных стратегий с высоким leverage и трудозатратами предлагаю тактично обойти. Все-таки пишу для обычных людей. 😆
Если вы хотите разработать индивидуальный портфель под актуальную рыночную конъюнктуру обязательно пишите мне 👈🏻 и продолжайте читать «value».
