В первой части мы посмотрели в общих чертах, что из себя представляет ИОС Sberreit. В этой части посмотрим, что у продукта "под капотом" и оценим плюсы и минусы покупки этой бумаги.
Начнём с самого простого - динамика активов, на которых основан ИОС.
В целом - динамика положительная по всем компаниям. Видимо, аналитики Сбербанк Киб не зря едят свой хлеб, и отбирают в индексы действительно достойные компании. Посмотрим, что там с дивидендными историями этих REIT.
Из общего ряда выбивается только SBA Communitcations - этот фонд начал платить дивиденды только полгода назад и они довольно мизерные. Кстати, на момент написания этих строк акции SBA не торгуются на Санкт-Петербургской бирже.
Конечно, стоит детально изучить сами компании, входящие в индекс, но уже сейчас ИОС Sberreit выглядит интересным вариантом вложения средств.
А мне не нужны посредники, я сам могу купить эти акции!
Конечно, можете. Тем более, Санкт-Петербургская биржа даёт хорошие возможности. Повторюсь лишь, что из всех акций SBERREIT только SBA не торгуется на СПб. Однако, из-за наличия в индексе акций Equinix по 650 долл. на самостоятельное составление портфеля с такими же долями понадобится почти 4000 долл. А в условиях СПб нужно будет искать замену SBA. В то время как ИОС стоит 1000 рублей.
Не у всех инвесторов есть 4000 долл, которые они могут выделить под эту инвестицию. Более того, для кого-то может быть неприемлемой покупка акций иностранных компаний (либо в силу законодательных ограничений, либо просто из-за нежелания).
Немного о плюсах и минусах
Об одном плюсе я уже сказал - низкий порог входа. Второй плюс - этот ИОС является своего рода ПИФом в миниатюре, раз уж дивиденды учитываются в будущие доходы - при определённой доле фантазии можно считать, что дивиденды реинвестируются. Хотя за вычетом LIBOR (см. предыдущую часть) и налогов - не сильно впечатляет.
Минусы
Отсутствие промежуточных купонных выплат. Для облигации со сроком до погашения 5 лет - довольно существенный недостаток. Если вы сами покупаете акции, то хотя бы получаете живые деньги. Промежуточным вариантом была бы периодическая индексация номинала облигации в соответствии с динамикой SBERREIT.
Рыночные риски. Облигация может быть насколько угодно доходной, но при этом торговаться вблизи номинала и даже ниже. Самой выгодной стратегией может оказаться держать облигацию до погашения.
Большой срок до погашения. 5 лет довольно приличный срок, не все согласятся "морозить" свои деньги так долго.
Отсутствие валютной переоценки. Хотя базовые активы - в долларах, вы получите доходность в рублях, пропорционально изменению индекса SBERREIT. А за 5 лет рубль может прилично обесцениться, даже без сильных девальваций, просто по причине разницы инфляций в России и США. Валютная переоценка была бы очень приятным бонусом.
Если у вас появятся ещё какие-то мысли о преимуществах и недостатках ИОС SBERREIT, напишите в комментариях. Сами REIT постараюсь разобрать в следующих статьях.
На этом все. Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, делайте репосты в соцсети и вступайте в группу ВКонтакте. Всем удачи! Всё написанное в статье является личным мнением автора и не может быть инвестиционной рекомендацией.