Между любителями и профи пропасть не только в результатах. Главное отличие — справедливая оценка успехов.
Холопы измеряют их исключительно в equity. У кого % больше, тот и прав. Но мои искушенные читатели знают, что темное большинство всегда ошибается. Ориентироваться на него не стоит.
Поэтому Новый год мы начнем с внедрения «Sharpe ratio» (коэффициента отдачи инвестиций в зависимости от принятого риска). По-простому, насколько прибыль инвестиционной стратегии, портфеля или фонда стабильна.
Внимание! Дальше будет, о ужас, формула! Кто не догонит (даже я гуманитарий разобрался) просьба написать в лс для поддержки.
Собственно, вот: (Rx - Rf) / StdDev Rx
Rx - доходность за нужный вам период,
Rf - безрисковая норма прибыли,
StdDev Rx - стандартное отклонение доходности.
Стандартное отклонение показывает, как распределены значения относительно среднего в нашей выборке. Другими словами, можно понять на сколько велик разброс.
Его легко подсчитать в Excel с формулой «стандотклон». Нужно только выгрузить данные за необходимый временной ряд через yahoo/финам или же добыть у брокера собственный отчет.
Теперь разберемся, как это интерпретировать.
<0,5 - Идете не в том направлении…
0,5 - На уровне с рынком! Типичное соотношение Шарпа индекса S&P500 за 10 лет.
0,75 - Отличная диверсификация на уровне ETF! Здесь доходы уже намного лучше, чем у соседей с активными взаимными фондами.
1,25 - Вы виртуоз! И скорей всего используете стратегии паритета риска (я обязательно изложу что это такое в следующих выпусках). Это то, что может сделать финансовый советник уровня CFA.
>1,25 – Почему вы читаете! У вас уже есть свой альфа-хедж-фонд на статистическом арбитраже со штатом квантов.
Конечно стабильность — залог мастерства, но не стоит закрывать глаза на недостатки удобных упрощений:
— далеко не вся волатильность бывает плохая,
— стандартное отклонение введено в финансах для удобства. Оно далеко не повсеместно,
— изменчивость может быть плохим показателем риска для некоторых таймфреймов, активов и стратегий.
Вряд ли кто признается, но большинству людей на самом деле нужен высокий Шарп, нежели дикая доходность с просадками. Только тссс! ак что высокого Шарпа вам в этом году.