Поступил вопрос про Акции Русгидро - какие есть основания для роста котировок в 2020 году?
Предлагаю порассуждать вместе со мной. Буду оперировать только цифрами и фактами, чтобы составить прогноз на акции Русгидро на 2020 год.
Первое, на что я обратила внимание - это объём торгов за Январь 2020 года. Даже если брать максимальное значение с Мая 2009 года, то Январский объём уже превзошёл его более, чем в 3 раза.
За весь период, даже когда у акций были взлёты с минимумов от 5 копеек к рублю, такие объёмы не проходили. Значит, к компании появился интерес.
Для инвестиций компания привлекательна, поскольку уже 9 лет подряд платит дивиденды. Див. доходность в 2020 году составит около 5-6,5%. На перспективу, по отношению к текущей цене, дивиденды могут вырасти в ближайшие 4 года до 10-11%.
Справедливая цена акций, исходя из мировых компаний электроэнергетического сектора, должна быть не менее 1,2 рубля за акцию. Среднее значение мультипликатора Р/В для отрасли 0,7, тогда как у Русгидро только 0,5 - это говорит о явной недооценённости компании.
По прогнозам, выручка в 2020 году должна вырасти на 20%. Этому будет способствовать увеличение тарифов на электроэнергию с середины 2020 года.
У компании низкая долговая нагрузка (менее 33% от балансовой стоимости), хотя за последние 5 лет долговая нагрузка увеличилась на 3,5%. Здесь для себя лично хочу напомнить, что компанию, у которой нет закредитованности и долгов, разбирала только 1 - это Сургутнефтегаз. Во многих других закредитованность намного выше, чем в Русгидро.
В картине затрат компании присутствует также разовый убыток на сумму 30,8 млрд (обесценение энергоблоков, другими словами - строительство неокупаемых объектов в районе Дальнего Востока). На покрытие убытка ушло около 25% прибыли по МСФО. В планах компании "передохнуть" и до 2023 года не строить объекты, которые обесцениваются. А программы модернизации будут направлены только на проекты с гарантированной окупаемостью.
Русгидро - кому принадлежит компания?
Русгидро хочет выкупить у ВТБ свои акции до 2025 года, соответствующий контракт уже заключен. Благодаря этому, новая дивидендная политика, которая предусматривает выплату дивидендов на уровне 50% прибыли по МСФО, может быть продлена до 2025 года. Ещё один плюс за рост котировок).
Динамика результатов по МСФО показывает, что убыточные проекты в 2019 году "режут" чистую прибыль компании. При этом вчерашний отчёт по выработке электроэнергии показал хорошие результаты +18,93% по сравнению с аналогичным периодом(4-й квартал 2018 года). Осталось дождаться отчёт МСФО за 4 квартал 2019 - это поможет предварительно высчитать размер дивидендов в 2020 году, а также инвестиционную привлекательность акций.
Технически сейчас акция проторговывается около сильного уровня сопротивления, который пока только "колет" тенями свеч, но пока не пробила. Поводов для её сильной коррекции и движения вниз сейчас нет, поэтому в этой проторговке акция будет набирать силы для похода наверх.
Теперь зайдём с другой стороны.
Почему компании выгодны высокие котировки акций?
1. Нужен покупатель на пакет ВТБ, а растущая цена говорит о растущем спросе на актив.
2. Государство, планируя снизить свою долю в акциях Русгидро, не прочь продать акции по более выгодной цене.
3. Реализовать проект повышения стоимости, который был разработан в Русгидро
Так что есть как фундаментальные, так и плановые предпосылки для роста цен на акции Русгидро в 2020 году.
Признаюсь, в моём портфеле нет акций Русгидро, а статья появилась, потому что у меня было ощущение, что я что-то упускаю по отношению к этой компании. Зато я тренируюсь в торговле на срочном рынке именно фьючерсом на акции Русгидро - для меня этот вариант оказался идеальным.
Поэтому, я не рекомендую прямо сейчас бежать и скупать массово акции Русгидро. Всё написанное в статье - лучше перепроверить и только после этого принимать самостоятельное решение об инвестициях в эту компанию.
Буду рада прочитать Ваши мнения в комментариях и "перемыть косточки" всей компании Русгидро, включая руководство 😉.
3 способа инвестировать 100 рублей в фондовый рынок.https://zen.yandex.ru/media/bizhoum/3-sposoba-investirovat
Разбираемся с ETF на облигации. На что стоит обратить внимание?https://zen.yandex.ru/media/bizhoum/razbiraemsia-s-etf-na-obligacii
