Декабрьские показатели Сбера, судя по движению акций, внушили оптимизм на рынке. Положительная динамика в отчетности явилась результатом снижения стоимости привлечения средств и повышения прибыли на фоне очередного снижения уровня ключевой ставки ЦБ РФ в конце 2019 г.
Отчет.
Сбербанк в декабре 2019 года заработал чистую прибыль по РСБУ в размере 55,9 млрд руб. (+7%).
В целом в 2019 году банк заработал 870,1 млрд руб. чистой прибыли (+11%).
Прибыль до уплаты налога на прибыль выросла на 11,9% и составила 1 088,6 млрд руб.
Впервые клиентам за месяц выдано кредитов более чем на 2,5 трлн руб. Исторический максимум достигнут и в выдаче розничных кредитов – более 340 млрд руб., и в выдаче корпоративных кредитов – 2,2 трлн руб.
Совокупный объем выданных за год кредитов клиентам составил 16,3 трлн руб.
Портфель кредитов физическим лицам вырос за год на 17,4%.
Рост средств клиентов без учета валютной переоценки за год составил 4,4%.
Чистый процентный доход за 2019 год вырос на 0,6% и составил 1,26 трлн руб.
Во второй половине года стоимость пассивов начала снижаться в результате принимаемых банком мер и трендов на рынке.
В результате чистый процентный доход в декабре 2019 года на 4,0% превысил уровень декабря 2018 года.
Чистый комиссионный доход вырос по итогам года на 9,9% до 469,5 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 7,5%.
Отношение расходов к доходам по итогам года составило 33,9%.
Расходы на резервы с учетом переоценки кредитов, в декабре составили 4,8 млрд руб.
За 2019 год расходы составили 122,8 млрд руб., что в 2,3 раза ниже предыдущего года.
На 1 января 2020 года объем сформированных резервов превышает просроченную задолженность в 2,9 раза.
В целом, на такие результаты 2019 финансового года по РСБУ, рынок и закладывался, требовалось только подтверждение в отчете и думаю, что он не слишком будет отличаться от финансовых результатов по МСФО, которые банк объявит в середине февраля, а если и будет, то только в лучшую сторону.
Дивиденды
Консенсус рынка: Сбербанк выплатит дивиденды за 2019 г. в размере ~ 18.2 руб. на акцию, что подразумевает весьма неплохую див. доходность: ~ 7,1% по обыкновенным акциям и ~ 7,8% по привилегированным.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, как минимум до конца года цель можно смело ставить 500!
Сбер это уже не столько банк, сколько скорее IT-корпорация, по "недоразумению" занимающейся кредитованием (шутка конечно)), ну а если серьезно, то это наш будущий аналог Alphabet и Amazon в одном флаконе, небольшой конечно, но какая экономика, такой и размер аналога, зато есть куда стремиться и перспективы у Сбера, на мой взгляд, неплохие.
Спекулятивно - покупка с целью переписать ист.хай по обычке (285) и далее на 300.
Префка свой максимум уже переписала (235), цель на 260, а там видно будет.
20.01. 2020г Олег Лукоев
