Это третья часть серии, рекомендую прочитать вводную статью.
График фьючерса📈
Это всегда график ликвидного фьючерса (3 месяца), его склеивают методом перекладки.
Отличие графика фьючерса от графика актива — шкала цен. График ведет себя идентично, но цена на фьючерс выше, так как он имеет в основе более 1 акции (если значение мультипликатора больше единицы).
Поставка фьючерса происходит в момент вечернего клиринга на бирже (расписание у каждой биржи свое, так что проверяйте у своего брокера).
Расчетные фьючерсы (все индексные фьючерсы, процентные и валютные, золото и нефть тоже, как правило, не отсыпаются в реальном выражении) просто автоматически закрываются в момент экспирации и пересчитывается выигрыш или убыток.
А вот поставочные (зерно, рис) важно закрыть самостоятельно!
Ценообразование фьючерса💰
Цена фьючерса через год = цена актива + ставка рефинансирования (12%).
Если прогноз на повышение не сбывается, то фьючерс постепенно дешевеет, приближаясь к дню поставки. Его цена в итоге будет примерно равна цене актива в день поставки.
Цена фьючерса с бОльшим сроком погашения больше, чем с коротким ☝️
Когда цена фьючерса больше цены акции (P+12%) это называется нормальное контанго (может быть также высоким P+30% и низким P+1%). Когда цена фьючерса ниже — это называется бэквордация.
Дата поставки фьючерса (или дата экспирации, дата исполнени
Эту дату нельзя спокойно дожидаться, ведь вам может не хватить денег на исполнение обязательств по фьючерсу (скорее всего 5 тонн зерна влезет в вашу квартиру).
У любого фьючерса есть этот показатель, то есть через какое-то время он просто перестанет существовать (физически пропадет из торгового терминала).
Самым ликвидным является фьючерс с ближайшей датой погашения. Спекулянты в основном работают с фьючерсами на 3 месяца. Чем ближе дата фьючерса к сегодняшней, тем его цена ближе к реальной сегодняшней цене самого актива.
Если фьючерс подходит к дате поставки, а вы не хотите закрывать позицию – просто продайте короткий и купите другой, более длинный (они как бы перетекают один в другой с течением времени).
❗️Эту операцию придется сделать САМОСТОЯТЕЛЬНО, иначе можно жестко попасть на обязательства. Это называется перекладка (relover).
Даты экспирации фьючерсов всего 4 в году для каждого актива, так что уследить за этим не так уж и сложно (можно занести в календарик). Поставочные фьючерсы реально могут подогнать вам пару тонн сахара или дизеля 👹 Но в основном мы будем работать с расчетными.
Мультипликатор фьючерса (multiplier).
При покупке некоторых активов, индексов, фьючерсов и опционов — биржа покажет вам цену с мультипликатором.
Наличие мультипликатора означает, например, что при покупке одного фьючерса на нефть базовым активом будет не 1 баррель, а 1000 баррелей. Этот показатель указывается для того, чтобы вы понимали — какую прибыль (или потерю) для вас будет означать изменение этой цены на 1 доллар.
Пример:
У вас есть фьючерс на нефть стоимостью 5% Х 70000$ = 3500$
Цена нефти поднялась с 70 до 71$. При мультипликаторе = 1000 это будет означать, что вы заработали не 1$, а 1000$ так как в вашем портфеле 1000 баррелей, и цена каждого увеличилась на доллар.
Таким образом стоимость вашего портфеля теперь 3500+1000=4500$💵
☝️По стандартам биржи США мультипликатор любого опциона всегда = 100
☝️Если мультипликатор не указан или равен единице — цена актива = цене единицы поставки
Что это означает для нас?
ℹ️Фьючерсы и опционы на слишком маленькле кол-во активов не инетерсны экономически, поэтому их нет
ℹ️Скорее всего при небольшом размере капитала сыграть в это не получится 🤷♀️
So sorry (C)😅
Подписывайтесь на Trade Чайник, чтобы не пропустить разбор базовых понятий и стратегий фондового рынка.
Эта статья — конспект книги Яна Никифорова «Фьючерсы и Опционы».