Совет директоров Газпрома принял решение, согласно которому компания будет ежеквартально предоставлять Минэкономразвития, Банку России, Минфину и Росимуществу отчет о ее показателях долговой нагрузки. В том числе, компания должна будет отчитываться об отношении долга к прибыли до вычета налоговых и процентных платежей и амортизации. Кроме того, в отчете должна содержаться информация об отношении валютного долга Газпрома на отчетную дату к ее валютной выручке за годовой период с окончанием в отчетную дату, а также указан показатель достаточности валютной ликвидности компании. Обеспечить ежеквартальное предоставление отчета, согласно решению совета директоров, должен будет председатель правления Газпрома.
Нововведения будут давать государству дополнительный контроль над компанией. Пока по факту введенные новшества сопровождались снижением цен акций. За пару дней они потеряли в цене около 2% или почти 5 рублей за акцию. Правда, снижение цен совпало с некоторым ослаблением рыночной конъюнктуры. Но снижение цен акций Газпрома опережало снижение рынка.
Введенные новшества действительно будут несколько ограничивать свободу действий менеджмента компании и это могло стать причиной дополнительного беспокойства держателей акций. Однако представляется, что для миноритарных акционеров подобные ограничения в долгосрочном плане скорей пойдут на пользу. Компания будет с бОльшей оглядкой повышать долговую нагрузку. Можно предположить, что увеличение прозрачности компании будет способствовать выходу в перспективе на целевые уровни дивидендных выплат. Государство уже давно продавливает крупные компании на выплаты половины годовой прибыли в виде дивидендов. Новые инициативы по расходованию средств будут способствовать тому, чтобы государство жестче отстаивало свою позицию по дивидендным выплатам госкомпаний.
Прогнозы аналитиков
АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
