ПАО "Юнипро", ранее ОАО "Э.ОН-Россия", еще ранее ОГК-4 самые первые завершили свою инвестиционную программу и уже давно стали дивидендной акций.
Они платят на дивиденды регулярно и щедро. Даже авария на Березовской ГРЭС 2016 года не прервали дивидендные выплаты. Только немного снизили уровень и растянули во времени:
Так как немецкий энергоконцерн, которому принадлежит Юнипро производил инвестиции посредством акционерного капитала, в свое время они проводили для этих целей дополнительную эмиссию, то компания оказалась без долга и могла выплачивать на дивиденды почти всю прибыль.
По этой же причине цена акций Юнипро единственная из всех генерирующих компаний более менее приблизилась к докризисному 2008 году.
Акционеры уже привыкли, что на дивиденды уходит 100% чистой прибыли, но в прошлом году Юнипро решило сделать дивиденды более предсказуемой приняло дивидендную политику, зафиксировав на ближайшие четыре года сумму выплат акционерам:
В 2019 Юнипро выплатило, как и обещало 0.222 руб на акцию в два этапа, летом и зимой.
Значит в 2020 году с очень большой вероятностью будет выплачено 0.31 руб на акций. Что при текущей цене в 2.75 руб дает дивидендную доходность 11.2%. При ключевой ставке ЦБ РФ в 6.25% это очень хорошая доходность!!! Не зря акции закрыли дивидендный гэп очень быстро, что летом, что зимой.
Какие риски не исполнения принятой дивидендной политики?!
В информационном пространстве в основном они связаны с покупкой контроля финской компании Fortum немецкой Uniper, которая владеет 85% акций Юнипро.
Кликушество вокруг этого события началось еще в 2017 года, когда впервые появилась информация о вхождении Fortum в капитал Uniper. Тогда спекуляции подогревались тем, что российская Фортум вообще не платили дивиденды. Вот, что я писал в марте 2018:
В соответствии с моим прогнозом в 2018 году Фортум заплатил первые дивиденды, и они были очень неплохие!!!
Так что, даже если Fortum получит полный контроль над Uniper, с дивидендами Юнипро ничего не изменится. Это дойная корова. А что Uniper, что Fortum, нужны деньги для обслуживания кредитов. Ведь не свои же собственные Fortum произвел такую покупку.
Основной риск для дивидендов Юнипро это запуск в эксплуатацию Березовский ГРЭС. Но и здесь, я думаю, произойдет без серьезных задержек.
Холодного анализа и удачных инвестиций!!
