Одной из самых популярных бумаг аналитиков инвестдомов остается Сбербанк. Все опрошенные аналитики дают рекомендацию «покупать». Целевая цена для обыкновенных бумаг — 327 руб. Для привилегированных — 270 руб. Потенциал роста составляет 36% и 24% соответственно.
Главным драйвером Сбербанка последние годы выступал значительный прирост процентных доходов на фоне «банковской чистки» ЦБ. Периодически поддержку прибыли оказывает рост комиссионных доходов.
Сейчас рост прибыли банка замедляется. По итогам 9 месяцев 2019 г. прирост скорректированной чистой прибыли LTM оказался почти нулевым. Акция постепенно превращается из истории роста в дивидендную фишку.
Главным привлекательным аспектом бумаги становится высокая дивидендная доходность. По итогам 2018 г. банк заплатил 16 руб. на акцию. К отсечке реестра это обеспечило 6,4% и 7,3% дивдоходности по обыкновенной и привилегированной бумаге соответственно.
В случае достижения в 2020 г. достаточности базового капитала уровня 12,5%, менеджмент обещает перейти на выплату 50% от прибыли по МСФО. Если предположить, что банк по итогам 2019 г. заработает около 869 млрд руб. прибыли (консенсус-прогноз Reuters), то выплаты на одну акцию могут составить около 19,3 руб. Ожидаемая дивидендная доходность составляет 8% по обыкновенным акциям и 8,9% по привилегированным.
Сбербанк, согласно материалам презентации, в 2020 г. собирается заработать 1 трлн руб. Консенсус–прогноз Reuters несколько скромнее — 969 млрд руб. Исходя из этих оценок, можно рассчитывать на 21–22 руб. дивидендов по итогам 2020 г.
Потенциал роста банковского сектора на данном этапе развития рынка ограничен, а роль цифровых технологий постоянно растет. Сбербанк это понимает и формирует свою экосистему из различных IT продуктов. Сейчас их насчитывается больше 30, в том числе сервис DocDoc, Яндекс.Маркет, Яндекс.Деньги (совместно с Яндекс), маркетплейс Беру. Банк рассчитывает продолжить инвестировать в инновационные стартапы и совершать крупные покупки IT компаний в будущем, что в дальнейшем может поддержать рост прибыли.
Какие выводы, выскажу свое личное мнение (не является торговой рекомендацией): На стоимость акций Сбербанка все еще сильное влияние оказывает американский фондовый рынок. Первое, что рассматривают к покупке это голубые фишки в списке которых есть и Сбербанк. Отличная компания с великолепными дивидендами, пока на горизонте не "маячит" кризис на фондовом рынке акции Сбербанка будут рости. Выплачиваются и будут выплачиваться хорошие дивиденды. Но, если случится обвал на фондовом рынке, Сбербанк, как мы это уже видели в 2018 году может резко упасть в цене. Если сравнивать обычные и привилегированные акции Сбербанка между собой, то волатильности на порядок больше в обычных акциях, но при этом привилегированные акции стоят дешевле, доходность по ним будет выше. Важный аспект срок инвестирования, если как делает Уоррен Баффет, инвестиции длинною жизнь, тогда смело можно купить на текущих уровнях и регулярно получать дивидендную доходность и рост стоимости акций. Если ваш горизонт инвестирования значительно меньше, рекомендую определить для себя комфортный по цене выход с или без дивидендов и ориентироваться на него. Но, при негативном внешнем фоне по отношению к России или наступлении кризиса на фондовом рынке, сократить позицию, так как риски сильной корректировки вниз по данной бумаге очень высоки.
Вобщем, рекомендую рассматривать к покупке акции Сбербанка, это хороший выбор по всем аспектам)
Желаю всем профита, верьте в себя и у вас все получится!
Подробнее на БКС Экспресс: https://bcs-express.ru
