Под конец года поднимается очередной ажиотаж вокруг ИИС - чаяниями Сбербанка и ВТБ на рынок приходит много новичков. Кто-то из них сразу пускается во все тяжкие и начинает во всю торговать фьючерсами и опционами, а кто-то настроен весьма консервативно - достаточно 1-2 процентных пунктов выше ставки по депозитам и желательно в ОФЗ, по крайней мере на первое время, чтобы освоиться на фондовом рынке. Примерно таким консервативным инвестором оказался один из моих знакомых. Требования к вложениям самые скромные:
- только-только открыл ИИС;
- достаточно доходности 6% годовых;
- ОФЗ - более чем достаточно;
- минимум действий на фондовом рынке - один раз вложился, и всё. Максимум - раз в полгода проверить счёт и что-то докупить.
В целом, никаких противоречий в "хотелках" нет, за исключением одного - доходности оставляют желать лучшего - см. рисунок ниже.
ОФЗ29011 - до погашения чуть больше месяца, не факт, что итоговый доход перекроет брокерские комиссии. :) ОФЗ29012 - неплохой вариант, в целом, но это выпуск с переменным купоном, привязанным к ставке RUONIA.
Ставка купона ОФЗ29012 определяется как среднее за предыдущие 6 месяцев значений RUONIA, увеличенное на 0,4 процентных пункта. Такое правило позволяет рассчитывать на то, что ставка купона будет немного выше ставки ЦБ - не сверхвыгодно, но довольно неплохо.
Помимо ОФЗ29012 удалось найти ещё один выпуск, про который обычно не говорят, но в итоге он может дать хорошую доходность -
ОФЗ52001, "инфляционные облигации".
Почему про него мало говорят?
Потому что этот выпуск сразу же отсекается скринерами из-за низкой доходности.
Ставка купона - 2,5% годовых. На первый взгляд - худшее вложение из всех возможных.
А что в нём хорошего?
Номинал облигации индексируется на величину инфляции, которая определяется по индексу потребительских цен. Если хотите хорошенько изучить, что и как индексируется, то можно посмотреть материалы по этим ссылкам: [1], [2], [3], [4]. Мы же для простоты будем ориентироваться на показатель инфляции, который публикует ЦБ РФ. А 2,5% годовых платятся на номинал, действующий в купонную дату, т.е. размер купона сам по себе увеличивается.
И насколько выгодным будет вложение?
Давайте посчитаем, "на пальцах", в рублях. Для простоты расчётов примем, что инвестор из нашего кейса купит сегодня (18.12.19) и будет держать ОФЗ52001 до 15.02.2023 года - это чуть больше 3-х летнего срока ИИС, получит купон, продаст облигации и закроет ИИС. Оценим, какую доходность принесут ему "инфляционные облигации". Будем считать, что всё время инфляция будет постоянной и равной 3,5% в год.
Если инвестор купит облигацию сейчас, то до продажи её тело будет индексироваться 7 раз - на рисунке обведено красным. Каждый раз - на половину от 3,5%, т.е. на 1,75% , т.к. купоны полугодовые.
Сейчас номинал облигации 1208,41 рубля, НКД=9,93 (по состоянию на 18.12.19). За 7 индексаций номинал вырастет на 10,97%, за это время инвестор получит 96,37 руб. купонных выплат.
Сейчас ОФЗ52001 можно купить по 98,55%.
В феврале 2023 года до погашения останется полгода, и цена уже будет вблизи номинала. Это, конечно, немного "хотелка", но будем считать так. Что в итоге? Облигацию покупаем за 1200,82. В феврале 2023 продаём за 1340,98, получаем купоны в размере 96, 35. Итого прибыль 236,51, или 19,7%. Простым процентом получается 6,23% годовых. И почти вся прибыль - не облагаемая налогом :)
ОФЗ52001 в итоге могут оказаться не настолько плохим вложением, как это может выглядеть на rusbonds.ru :) ОФЗ29012, несмотря на плавающий купон, может дать приличную доходность - по меркам гособлигаций.
И ещё - все значения в этой статье расчётные и могут быть расхождения с реальными показателями.
На этом все. Ставьте лайки, подписывайтесь на канал, делайте репосты в соцсети и вступайте в группу ВКонтакте. Всем удачи! Всё написанное в статье является личным мнением автора и не может быть инвестиционной рекомендацией.