Сегодня Центробанк решал сложную задачу – снижать ставку или нет, имея на руках абсолютно равноценные доводы как в пользу снижения, так и в пользу ожидания. Доводы к снижению ключевой ставки в итоге перевесили.
Главной причиной стало более быстрое замедление инфляции, чем прогнозировалось ранее. В конце года Центробанк ожидает инфляцию на уровне 2,9–3,2%, что намного ниже целевого значения 4%. По данным Росстата на 9 декабря, рост цен в годовом выражении составил 3,5% после 3,8% по итогам октября. При этом в декабре рост цен продолжил замедляться, в годовом выражении инфляция замедлилась до 3,4%.
► Центробанк видит возможности для дальнейшего снижения ставки, но торопиться не будет
Ранее глава Минэкономразвития Максим Орешкин заявил, что инфляция в I квартале 2020 года может замедлиться до 2,5%, а к концу будущего года рост цен может быть ниже базового прогноза на уровне 3% из-за слабого спроса. При этом меры Банка России по стимулированию внутреннего спроса рано или поздно дадут результат, отметил министр, но для этого нужно время.
Кроме того, отсутствие роста доходов населения при повышении уровня безработицы, который согласно данным Росстата в октябре 2019 года составил 4,6% после роста до 4,5% в сентябре с уровня 4,3% в августе, ограничивает платежеспособность большинства россиян и практически сводит к нулю все усилия Центробанка. То есть в ближайшем будущем именно спрос может стать локомотивом для экономики и указать направление ее развития.
Правда, с одним уточнением: спрос должен быть основан на росте реальных доходов населения, а не на увеличении кредитования, которое после снижения ставки станет доступнее.
► Почему Центробанк снизил ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов
Напомним, что текущее снижение ставки началось 14 декабря 2018 года с уровня 7,75%. До этого было два подъема по 25 б.п. после 15 снижений от значения 17% годовых, до которого регулятор поднял ставку 16 декабря 2014 года с уровня 10,5%, на фоне начала применения западных санкций против России. До этого было еще 5 решений о подъеме ставки, после того как 13 сентября 2013 года ЦБ РФ установил ее на отметке 5,5% годовых.
Изменением ключевой ставки регулятор производит балансировку финансовой системы государства. Основной целью здесь является достижение стабильности цен, что уже можно отметить. Кроме того, высокие ставки привлекают иностранные вложения, потому что инвесторы ищут более выгодные варианты доходов. При этом низкие ставки стимулируют людей меньше откладывать из-за снижения процентов в банках и делают доступнее кредиты – также из-за снижения процентов. Поэтому при снижении ставки, как правило, отмечается увеличение внутреннего спроса.
Теперь аналитики говорят, что в 2020 году регулятор может пойти еще на несколько снижений ставки вплоть до уровня 5,75% при условии отсутствия влияния внешних факторов.
