Недавно появился отчёт Газпром нефти по МСФО за 9м2019
В целом компания отчиталась удовлетворительно, ключевая цифра в отчете (чистая прибыль акционеров/дивидендная база) продемонстрировала рост:
- за 9м2019: 320 (+7.1%)
- LTM: 398 (+9.7%)
Этап бурного роста прибыли заканчивается, об этом говорят не только цифры, но и собственные прогнозы добычи на следующий год, которая по ожиданиям компании при сохранении текущих условий может вырасти всего на 1%.
Ключевым фактором роста стоимости акций продолжат оставаться увеличение payout c текущих 40% до 50%, в этом вопросе менеджмент подтвердил, что "Газпром нефть" не исключает выхода на выплату дивидендов в размере 50% прибыли по МСФО быстрее Газпрома" На телеконференции, которая прошла 18 ноября менеджмент сделал еще одно интересное заявление: "В целом за календарный 2019 года выплата акционерам составит рекордную величину, больше 200 млрд рублей, к ней мы никогда не приближались" Получается, что с учетом 86 млрд.р.(див. 18,14р.), выплаченных за первое полугодие 2019г., по итогам года планируется дополнительно заплатить еще не менее 114 млрд.р.(24,04р.), что примерно равно 50% от текущей акционерной LTM прибыли(~400 млрд.р.), таким образом, переход на 50% payout должен состояться уже летом будущего года.
По итогам 2020г., при 400 млрд.р. прибыли и 50% payout годовой дивиденд может составить 42,18р., что дает повышенные 9,97% дивидендной доходности и создает потенциал для роста стоимости акций.
Акции продолжают стоить недорого и обладают повышенной дивидендной доходностью:
- EV/Ebitda = 3.9
- P/E = 4.8
- Див.доходность2019: 9,92% (див 42,18р.)
- Див.доходность2020: 9,97% (див 42,18р.)
С текущих уровней есть потенциал для роста еще на 10-20%, есть смысл держать дальше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить интересные статьи
