Всем здравствуйте! Это моя вторая статья и я посвятил её финансовой модели на предприятиях.
На сегодняшний день большое количество компаний реализуют свою деятельность без четкого финансового плана. В компаниях отсутствует планирование текущей и будущей деятельности, нет четкого представления о количестве инвестиций и требуемых финансовых ресурсах для развития. Таким образом, компании "плывут" по течению.
Одним из способов решить данную проблему, а также оценить весь бизнес, может стать внедрение финансовой модели.
Зачем нужна финансовая модель
Использование финансовых моделей в деловом мире является крайне востребованным. Для банков финансовая модель необходима для оценки платежеспособности при выдаче кредита, частному инвестору позволяет оценить привлекательность вложений, а собственнику бизнеса - понять рентабельность его деятельности, отдельного сегмента, а также оценить эффективность выхода на новый рынок и стратегических инициатив в компании.
Так как же правильно составить финансовую модель и что необходимо обязательно в ней учесть?
Финансовая модель является своего рода "макетом" или планом по развитию бизнеса, которое дает примерное представление о будущем компании.
Структура финансовой модели
Каждая модель должна содержать 3 раздела:
- Показатели операционной деятельности (отчет о прибылях и убытках, а также операционный денежный поток);
- Финансовый раздел (финансовый поток компании);
- Показатели по инвестиционной деятельности (инвестиционный поток компании).
Кратко опишем, что должен включать в себя каждый раздел.
Операционный раздел
Данный раздел должен отражать исчерпывающую информацию о выручке/продажах компании, информацию о производственной деятельности, показателях оборотного капитала, себестоимости продукции, всю информацию о налоговых отчислениях.
Финансы компании
Включает в себя всю информацию о финансовых денежных потоках компании, а именно: сведения о полученных и погашенных займах, информацию об изменениях в капитале и выплаченных дивидендах. Все взносы учредителей в уставной капитал также отражаются в данном разделе.
Инвестиционный поток компании
Данный раздел отражает информацию об инвестиционной программе компании, уплаченном НДС по ней, сведения о размещенных депозитах, полученных дивидендов от дочерних обществ и, наконец, проценты, полученные от выданных займов другим компаниям.
С чего начать построение финансовой модели
Построение финансовой модели необходимо начать с подготовки исходных данных. Они могут быть собраны из различных источников, а именно: внутренних (внутренняя информация о затратах, объемах продаж и т.д.) и внешних (ценовой анализа рынка, темпы роста отрасли и т.д.). Также необходимо выбрать платформу, на которой вы будете рассчитывать модель. Наиболее оптимальным вариантом является Excel. Для крупных компаний можно использовать такие системы, как SAP и ORACLE.
Какие данные должны присутствовать в модели
В каждой модели обязательно должны присутствовать следующие данные:
- 3 формы бухгалтерской отчетности;
- Исходные данные (объем продаж на каждый год, номенклатура, цены, налоговые параметры для вашего региона и т.д.);
- Инвестиционная программа (на несколько лет вперед);
- Эксплуатационные (операционные затраты) – могут быть представлены в проценте от выручки;
- Прогнозируемая прибыль по каждому направлению деятельности или сегменту;
- Показатели, отражающую инвестиционную привлекательность проекта (NPV, IRR, PP);
- Параметры финансирования компании (отражать источники финансирования, проценты по кредитам и прочие параметры);
- Анализ рисков проекта (необходимо оценить чувствительность модели к изменению ключевых параметров деятельности).
Рассмотрим более подробно, что включает в себя каждый пункт.
Формы бухгалтерской отчетности
Бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. Необходимо взять 3 формы на конец каждого отчетного года. Они будут служить основной для построения прогнозных форм отчетности.
Исходные данные
Это база, на основе которой будет строиться вся модель. В нее необходимо включить: прогнозируемые объемы продаж, темпы роста цен, загрузку предприятия, в том числе показатели сезонности, ценовые параметры, данные по налогообложению, процентные ставки по кредитам. Все вводные данные обязательно выводите в данный раздел.
Инвестиционная программа
Данный раздел содержит расходы на покупку оборудования, земельных участков, программного обеспечения и прочее для ведения бизнеса. Также в этом разделе должны быть вкладки с инвестиционной программой, где по годам будет разбит объем инвестиций, необходимый для: 1) покупки нового оборудования; 2) инвестиции, необходимые для развития и технического перевооружения (ТПиР).
При этом для поддержания оборудования в обновленном состоянии ежегодный объём инвестиций в ТПиР не должен быть меньше суммы ежегодной амортизации оборудования.
Эксплуатационные затраты
В данном разделе необходимо описывать все затраты, которые несет компания. Это затраты на аренду, заработную плату, закупка сырья, маркетинг, ГСМ и прочее, а также затраты по налогам.
В случае отсутствия разбивки данных по себестоимости, показатель затрат можно задать как процент от выручки исходя из примерной маржинальности данного бизнеса.
Показатели прибыльности
В данном разделе необходимо отразить количественные и ценовые параметры. На их основе рассчитать выручку по каждому продукту и направлению деятельности.
Показатели финансирования
На данном листе должны присутствовать все параметры финансирования: источники финансирования, процентные ставки, данные по выплатам дивидендов.
Параметры инвестиционной привлекательности
На данной вкладке должны содержаться параметры, которые должен использовать инвестор или специалист из банка. Они включают в себя показатели чистой приведенной стоимости (NPV), внутреннюю норму рентабельности (IRR), период окупаемости (PP), показатели долговой нагрузки (долг/EBITDA), показатели свободного денежного потока (FCFF), показатели денежного потока доступного на покрытие процентов (CFADS) и другие, которые специфичны для вашей отрасли.
Анализ рисков проекта
Данный раздел является одним из основных, он позволяет оценить риски и чувствительность проекта к изменению ключевых параметров бизнеса на показатели прибыли. С помощью анализа чувствительности можно продемонстрировать степень устойчивости бизнеса.
Ключевые ошибки при составлении модели
- Отсутствие ежегодной индексации затрат;
- Отсутствие показатели сезонности в модели, а также показателей темпов роста отрасли;
Некоторые принципы построения модели
- Не применять слишком длинных формул в одной ячейке;
- Указывать всю вводную информацию на одном листе;
- Указывать везде единицы измерения;
- Соблюдать форматирование и единый стиль оформления;
- Не перегружать один лист информацией;
- Структурировать информацию.
Итак, при корректном построении финансовая модель станет вашим помощником, который позволит вам принимать взвешенные решения, а также станет наглядным материалом для инвесторов и финансовых институтов.
Для работы компании вы можете использовать управленческие модели, где будет отражена вся необходимая информация для работы с вашим предприятием. О них мы расскажем в следующих статьях.
В моих статьях будут отсылки к другим темам, о которых в ближайшее время я планирую рассказать. По мере публикации статей я буду добавлять ссылки для более удобной навигации.
