Основные тенденции развития нефтяной отрасли в 2019 году выявили эксперты PricewaterhouseCoopers (PwC), опросив руководителей крупнейших компаний мира. На основании полученных данных были определены три сценария дальнейшего развития бизнеса. Первый — диверсифицировать активы, второй — сосредоточиться на ископаемых видах топлива, третий — на возобновляемых источниках энергии (ВИЭ).
Согласно долгосрочным прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА), потребность в ископаемых видах топлива сохранится на долгий период. К 2040 году даже в условиях перехода к низкоуглеродной экономике зависимость от угольной промышленности, газовой и нефтяной будет составлять 75% первичного мирового спроса на энергию.
Тем не менее в настоящее время в мире идет поиск новых источников энергии и нетрадиционных видов топлива. В этой связи, в условиях меняющегося энергетического рынка, нефтегазовые компании пришли к пониманию, что настало время выбора стратегических решений. Специалисты PwC рассматривают разные направления развития нефтегазовой отрасли. Рассмотрим каждый в отдельности.
Добыча углеводородов
Этим путем идут многие компании среднего размера, считают в PwC, например американская Occidental, чья стратегия нацелена на наращивание нефтяных активов, в особенности в контексте увеличения инвестиций в Пермский нефтегазоносный бассейн в США.
Вместе с тем одно из подразделений Occidental рассматривает возможность развития новых сфер деятельности, не столь связанных с нефтью. Инвестиции идут в такие направления как технология секвестрации углерода (процесс трансформации углерода в воздухе в почвенный углерод).
В сфере сланцевой добычи в качестве примера можно привести американскую компанию EOG Resources, которая разрабатывает технологии гидравлического разрыва пласта. Благодаря полученным результатам ей удалось не только вернуть потраченные на исследования средства, но и в третьем квартале 2018 года увеличить продажи сланцевой нефти на 92%.
Ряд отраслевых инвесторов вкладывают значительные средства в разработку технологий, связанных с энергосбережением и улавливанием углерода, в создание топливных продуктов с низким уровнем выбросов. Инновации в этих сферах важны с учётом ужесточения нормативно-правового регулирования, ограничивающего выбросы углерода.
Национальная нефтяная компания Саудовской Аравии — Saudi Aramco открыла в Детройте научно-исследовательский центр, который разрабатывает технологии улавливания углерода. Другие компании, например, норвежская энергетическая Equinor, французская Total и британско-нидерландская Shell также планируют внедрить оборудование для хранения углерода и ограничения выбросов углекислого газа.
Диверсификация активов
Диверсификация сводится, в первую очередь, к крупным сделкам поглощения ведущими нефтяными компаниями. Например, Shell приобрела британскую газодобывающую BG Group за $53 миллиарда.
Однако в будущем такая стратегия потребует более нетрадиционных ходов, таких как приобретение или наращивание мощностей и предложений в сфере ВИЭ. В качестве примера можно привести партнерство нефтегазового концерна Total с французской группой EREN Renewable Energy, которая известна своей работой в сфере возобновляемой энергии, в основном развивая производство ветряных и фотоэлектрических источников питания. Total приобрел 23% Eren Renewable Energy в рамках увеличения уставного капитала на сумму €237,5 миллиона. Теперь концерн может в большей степени сосредоточиться на традиционных вторичных рынках, таких как нефтехимия, где рост спроса будет во многом обеспечен странами Ближнего Востока и Китая.
Такой вариант может оказаться очень прибыльным, в особенности с учетом того, что МЭА прогнозирует увеличение спроса на нефть со стороны предприятий нефтехимического сегмента на треть к 2030 году и на половину к 2050 году.
Ставка на ВИЭ
Ярким примером такого подхода является датская компания Ørsted (ранее Dong Energy). В настоящее время она завершает трансформацию, смещая на второй план в своих приоритетах добычу углеводородов. Главной задачей инвестор видит освоение направления ВИЭ.
По данным Ørsted, с 2006 года объемы углеродных выбросов от ее продукции снизились на 50%, а к 2023 году показатель вырастет до 96%. Французский энергетический и газовый гигант GDF Suez, который недавно трансформировался в Engie, также основной своей целью ставит развитие направления возобновляемых источников энергии. Девиз этой компании гласит — «Экологически чистая энергия для всех!».
Выбирая один из трех путей развития, нефтегазовые компании находятся в неравных условиях. У крупных игроков есть преимущество, потому что они располагают значительными денежными средствами и могут быстро адаптироваться к новым реалиям. Мейджоры в кратчайшие сроки могут приобрести, например, компанию, специализирующуюся на добыче сланцевой нефти, поставщиках энергии из экологически чистых источников или инфраструктуре для зарядки электромобилей. Кроме того, крупные предприятия могут инвестировать в новые для себя рынки без ощутимого ущерба основным финансовым показателям. Такого подхода придерживается норвежский Equinor (ранее Statoil). Компания недавно запустила первую в мире плавучую ветровую электростанцию.
К 2030 году Equinor планирует инвестировать в развитие направления ВИЭ до 20% капитальных вложений, или $12 миллиардов. Это значительные инвестиции, но в пересчете на годовые расходы они составят чуть более 5% операционных доходов компании.
Гибкие финансовые возможности также позволяют крупным игрокам активнее извлекать выгоду из имеющихся углеводородных активов. Например, государственная нефтяная компания Объединенных Арабских Эмиратов — Abu Dhabi National Oil Company решила установить целевые показатели увеличения производственных мощностей с текущих 3 млн барр. в сутки до 4 млн барр. в сутки к 2020 году и 5 млн барр. в сутки к 2030 году.
Такой шаг можно истолковать по‑разному: с одной стороны, это реакция на рыночный спрос. С другой — опасения, связанные с энергетическим переходом от добычи углеводородов к возобновляемой энергетике, что подталкивает национальные нефтяные компании к увеличению доходов от продажи нефти.
Максимальная минимизация рисков
В долгосрочной перспективе менее крупные независимые нефтегазовые компании стараются минимизировать риски. В этой связи в краткосрочный период они уделяют внимание сильным сторонам и осторожно относятся к идее диверсификации портфеля. Именно такими соображениями руководствовалась независимая американская компания Anadarko, которая приняла решение сократить свою международную деятельность и ушла с рынков Кот-д’ Ивуара, Либерии и Сьерра-Леоне. При этом она сохранила позиции на шельфовых месторождениях в Гане, на производстве СПГ в Мозамбике, а также сосредоточила усилия на проектах по освоению нетрадиционных ресурсов на суше в США.
Небольшим компаниям, которые не могут рисковать с приобретением новых активов, по мнению экспертов PwC, лучше рассмотреть возможность заключения стратегических альянсов с более крупными нефтяными игроками в целях разделения затрат и прибыли. Этот вариант более подходит для экономии денежных средств, которые можно направить на инвестиции в нетрадиционные источники энергии. Типичным примером такой сделки можно считать соглашение между американской Kosmos и Shell, в соответствии с которым они будут сотрудничать в сфере шельфовой геологоразведки и бурения, сначала в Южной Африке — Намибии, а затем в островном государстве Центральной Африки — республике Сан-Томе и Принсипи.
В отличие от крупных концернов у независимых компаний нет таких финансовых возможностей. Если представить себе, что независимое предприятие, специализирующееся, например, на геологоразведке, обладающее целым рядом успешных проектов в этой области, вдруг объявит о своем намерении сделать существенные вложения в развитие ветряных электростанций, то последствия этого решения, скорее всего, будут для неё катастрофическими, считают эксперты PwC. Они полагают, что в этой связи небольшие нефтегазовые компании должны сосредоточиться на своих сильных сторонах.
Портфель в условиях нестабильности
Большинство компаний, по мнению экспертов PwC, выбирают средний путь между развитием новых активов и рациональным использованием уже имеющихся. Например, Shell работает на зрелых нефтяных месторождениях для того, чтобы укрепить свои позиции в сегменте добычи природного газа. Менее крупные компании, такие как аргентинская Apache, американские Marathon Oil и Devon Energy, сокращают присутствие на международных рынках, чтобы сосредоточиться на освоении нетрадиционных месторождений.
В 2019 году волатильность цен на нефть затруднит оценку стоимости бизнеса нефтегазовых компаний, полагают эксперты PwC, особенно с учётом высокой степени неопределенности минимальных цен на ресурсы. В таких условиях сложно прогнозировать волну слияний и поглощений, в особенности таких крупных проектов, как приобретение концерном Shell в 2015 году британской газодобывающей компании BG.
Подобные сделки дорого стоят, их проведение сопряжено с рисками, а их ценность, за исключением синергии затрат, не совсем очевидна. Наиболее вероятно проведение более мелких сделок поглощения, направленных на усиление имеющихся мощностей и наращивание новых, таких как низкоуглеродная энергетика.
Вместо слияния и поглощения нефтегазовым компаниям лучше рассмотреть возможность создания партнерств и альянсов, подчеркивают в PwC, что даст возможность выйти на новые рынки без существенных затрат.
Нехватка кадров
Второй по значимости потенциальной угрозой нефтегазовой отрасли, после волатильности цен на углеводороды, эксперты PwC называют нехватку квалифицированных кадров. Недостаток специалистов, например, в области аналитики является основной причиной несоответствия получаемых данных о бизнес-рисках, финансовых прогнозах и предпочтениях клиентов.
В этом вопросе хуже всего дело обстоит с поиском высококвалифицированных специалистов по цифровизации — от сотрудников по интеллектуальному анализу данных до разработчиков программного обеспечения.
По данным опроса руководителей крупнейших компаний мира, 80% топ-менеджеров нефтегазовых компаний согласны с тем, что в ближайшие пять лет искусственный интеллект существенно изменит принципы ведения бизнеса. Более 50% респондентов планируют внедрить или уже внедрили в свои операционные процессы технологии на основе искусственного интеллекта.
От углеводородов к альтернативной энергетике
В будущем, по мере перехода от углеводородов к ВИЭ, крупные нефтегазовые компании будут приобретать энергохозяйственные активы или, например, станции подзарядки электромобилей. В этой связи эксперты PwC задаются вопросами о том, насколько нефтегазовые компании к этому готовы? Смогут ли они достичь успеха? Стоит ли обращать на это внимание? И сами же отвечают — безусловно, стоит.
Энергетический переход к ВИЭ все активнее набирает обороты, а значит, более крупные интегрированные нефтегазовые компании должны спланировать состав своих портфелей. Однако это не означает, что в энергетике будущего не будет места углеводородам.
По мнению экспертов, крупным нефтегазовым компаниям целесообразно рассмотреть варианты приобретения энергохозяйственных предприятий или инвестировать в низкоуглеродные источники энергии, такие как ветряные электростанции или инфраструктуру для подзарядки электромобилей. Некоторые корпорации пошли именно этим путем.
Продолжение на сайте «ЦДУ ТЭК»
