Всем доброе утро. Сегодня представляю Вашему вниманию краткий обзор высокодоходной облигации Атомстройкомплекс, выпуск Атомстрой 01.
Краткие параметры облигационного выпуска:
- дата размещения: 01.10.2019 г.;
- дата погашения: 24.09.2024 г.;
- дата оферты: 28.09.2021 г.;
- номинал: 1000 рублей;
- купонная доходность: 11.75 %;
- периодичность выплаты купона: раз в полугодие;
- размер выпуска 1 млрд. рублей;
- цена закрытия 05.11.2019 г. - 104.5 %;
- цель займа: привлечение денежных средств для финансирования основной хозяйственной деятельности эмитента и компаний, входящих в его группу, а также для оптимизации структуры кредитного портфеля и/или осуществления инвестиций группы компаний.
ООО "Атомстройкомплекс - Строительство" является головной компанией АО "Корпорация " Атомстройкомплекс", которое является одним из ведущих застройщиков г. Екатеринбурга и Свердловской области. Компания осуществляет строительство жилья, социальных объектов и коммерческой недвижимости. Суммарный объем квадратных метров, планируемых к сдаче в эксплуатацию в 2019 - 2021 гг. составляет более 900 000 кв. м.
В структуре группы компаний непосредственно эмитент отвечает за капиталовложения в ценные бумаги, подготовку к продаже и сдаче внаем собственного недвижимого имущества и управление им.
Эмитент владеет долями в 35 дочерних компаниях корпорации, дивиденды от которых преимущественно и формируют его выручку.
В настоящее время эмитент имеет кредитный рейтинг BBB (RU), прогноз "Стабильный". Рейтинг присвоен Аналитическим кредитным рейтинговым агентством (АКРА) и обусловлен рабочей моделью бизнеса, высокой его рентабельностью, сильной оценкой денежного потока, низкой долговой нагрузкой и хорошей ликвидностью. Вместе с тем, на уровень кредитного рейтинга негативного повлияли: высокий отраслевой риск, низкая оценка уровня корпоротивного управления и слабая географическая диверсификация.
Кредитный рейтинг присвоен эмитенту в 2017 г. и успешно подтвержден в 2018 г.
Стоит обратить внимание на тот факт, что в сегменте российских высокодоходных облигаций заемщик, имеющий кредитный рейтинг, да еще и стабильный, является очень редким исключением из правил.
Хотя в сегмент высокодоходных облигаций эмитент попал лишь в связи с последним снижением в РФ ключевой ставки до 6.5 %, в связи с чем теперь по негласноему правилу к данной категории относятся выпуски ценных бумаг с купонной доходностью от 11.5 %.
То есть наш сегодняшний эмитент балансирует на грани обычной корпоративной и все таки высокодоходной корпоративной облигации.
В компании не скрывают, что одной из целей выхода на долговой рынок является повышение уровня публичности и узнаваемости компании, поскольку эмитент не исключает возможности дальнейшего IPO.
Таким образом, именно этими обстоятельствами можно объяснить премию в купонной доходности, которую дает эмитент, в сравнении с облигациями других компаний, также имеющих кредитный рейтинг BBB.
Эмитент имеет стабильные финансовые показатели. Так, за первое полугодие 2019 г. его выручка составила 142 млн. рублей, а чистая прибыль - 114 млн. рублей. Основной актив эмитента - финансовые вложения (их доля составляет 94 %).
После размещения на Мосбирже бумаги стали пользоваться хорошим спросом, который за месяц разогнал цену на них до более чем 104 %. Поэтому, те, кто покупал на размещении, уже заработали достаточно прилично.
Подытоживая, скажу, что лично мне бумага очень нравится. Достойных конкурентов в сегменте с данной купонной доходностью даже с ходу не вспомню...
Индивидуальной инвестиционной рекомендацией не является, в статье содержится только мнение автора.
Всем финансового профита.
Подписывайтесь на мой канал, ставьте лайки (кому интересно).