Иногда меня спрашивают, во что вложить деньги. Я не даю инвестиционных рекомендаций, тем более для широкой публики. Но кое-какие процессы настолько очевидно склоняют чашу весов в пользу определенных решений, что на них нельзя не обратить внимание. В данном случае речь идет о выборе между долговыми обязательствами и участием в капитале.
На днях ЦБ России повторно снизил ключевую ставку, причем снизил агрессивно – на 0,5% против ожидаемых 0,25%. Теперь она составляет 6,5%. На рубеже 2014-15 гг. ставка была равна 17%. Затем она снижалась, и еще в июне этого года находилась на уровне 7,75%. Таким образом, в течение последних пяти лет наблюдается устойчивый нисходящий тренд. До кризисного 2014 г. тренд был аналогичен нынешнему. Таким образом, если не происходит особых потрясений, налицо тенденция к снижению ставки.
В этом наш ЦБ идет тем же курсом, что и денежные власти западных стран. ФРС этим летом снижала учетную ставку, а в некоторых странах ЕС и Японии последовательное снижение ставки даже довело ее до отрицательных значений.
Зачем это делается? Чтобы стимулировать расходы – потребительские и инвестиционные, – что, в свою очередь, способствует экономическому росту.
Что это означает для частного инвестора? Это значит, что давать в долг становится сравнительно менее выгодно, чем участвовать в капитале. Самый распространенный способ дать в долг – это положить деньги на банковский депозит, а самый доступный способ вложить деньги в какой-либо бизнес – это купить его акции.
На сегодняшний день львиная доля сбережений наших граждан хранится на банковских депозитах. Как следует из статистики ЦБ, объем вкладов физических лиц приближается к 30 трлн. руб.
Много это или мало? Много, если сравнить с показателями фондового рынка. Например, здесь приводятся данные за 2018, согласно которым объем средств на брокерских счетах превысил 2 трлн. руб. Иными словами, на брокерских счетах денег пока в разы меньше, чем на счетах банковских. Из статистики Мосбиржи следует, что месячный объем торгов на рынке акций пока едва превышает один трлн. руб. Значит, на сегодняшний день имеется огромный потенциал роста фондового рынка за счет перетока средств с банковских депозитов на брокерские. И реализации этого потенциала как раз способствует политика ЦБ. Ставка снижается и с нею доходность банковских депозитов. Люди ищут альтернативные варианты с большей доходностью, и их как раз в избытке на фондовом рынке.
Судя по динамике открытия новых брокерских счетов, так оно и происходит. Что дальше? Новые деньги приходят на рынок, появляются новые покупатели акций наших предприятий и они растут в цене. Динамика индекса Мосбиржи (на заглавной картинке) за последний год примерно соответствует такому сценарию. Если наш ЦБ продолжит в том же духе, не исключено, что наши биржевые индексы еще не раз обновят свои исторические максимумы.
