Одним из самых классных моментов в работе фондового инвестора является возможность получения дивидендов.
Это часть прибыли, которую компании выплачивают непосредственно акционерам за каждую акцию, которые те в этой компании имеют. Со временем дивиденды могут стать отличным источником пассивного дохода, или же они могут быть реинвестированы для приобретения большего количества акций.
Однако даже лучшие, чем обычно, дивиденды - это специальные дивиденды, которые часто приходят без предварительного уведомления. Это дополнительные, единовременные по времени дивиденды, которые часто выплачиваются, когда у компании есть дополнительные наличные деньги в кассе.
Специальные дивиденды могут быть большим источником дополнительной прибыли для акционеров, но также у них могут быть свои недостатки и не всегда они встречаются с всеобщей похвалой.
Простые и специальные дивиденды в сравнении
Регулярные дивиденды вполне предсказуемы и выплачиваются ежеквартально. Например, в настоящее время "Кока-Кола" платит инвесторам 40 центов за акцию каждые три месяца. Исходя из текущих цен на акции, это доходность более 3,4%, что является относительно солидной доходностью.
Размер дивидендов, которые платит компания, может варьироваться, но, как правило, существенно не меняется от одного периода выплаты к другому. В случае Coca-Cola ежеквартальные дивиденды, как правило, увеличиваются лишь на один-два процента в год.
Наиболее финансово устойчивые компании платят дивиденды каждый квартал и увеличивают их на ежегодной основе по мере роста доходов и прибыли. (Кока-Кола выплатила и увеличила свои дивиденды на протяжении 55 лет подряд).
Специальные дивиденды, тем не менее, должны рассматриваться совершенно иначе, чем обычные дивиденды. Обычно они приходят, когда компания понимает, что у нее много наличности в кассе или период необычайно высокого дохода.
Специальный дивиденд, как правило, является одноразовой выплатой и никогда не может быть повторен. Таким образом, его не следует учитывать при расчете дивидендной доходности компании.
Специальные дивиденды могут оказаться проблематичными для инвесторов в период налогообложения. Дивиденды по акциям, находящимся на налогооблагаемой отчетности, облагаются налогом по ставке от 10% до 37%, в зависимости от общего дохода.
Хотя инвесторы могут быть в состоянии предвидеть и планировать регулярные дивиденды, специальные дивиденды часто являются неожиданностью и могут привести к возникновению значительных, неожиданных налоговых обязательств.
Примеры специальных дивидендов
Известные компании, которые выпустили специальные дивиденды, включают Camping World, который предоставил акционерам дополнительные 7 центов за акцию в марте 2019 года, и горнодобывающую компанию Rio Tinto, которая выплатила $2.43 за акцию в феврале.
Австралийская горнодобывающая компания BHP попала в заголовки газет в 2018 году, когда она объявила, что выплатит акционерам $5,2 млрд в виде специальных дивидендов. Компания также выкупила 5,2 млрд долларов акций. Средства на выплату специальных дивидендов и обратный выкуп были получены от продажи американского сланцевого бизнеса компании.
Специальные дивиденды являются обычными среди инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые должны выплачивать большую часть своей чистой прибыли акционерам.
В некоторых редких случаях специальные дивиденды выплачивались более одного раза за короткий период времени. Наиболее ярким примером этого является участие компании Ford Motor Company, которая выплатила три специальных дивиденда за трехлетний период. В январе 2016 года она выплатила дивиденды в размере 55 центов на акцию, а год спустя выплатила дивиденды в размере 20 центов, а в январе 2018 года - 28 центов.
Мнения по специальным дивидендам
Специальные дивиденды часто приходят, когда у компании много наличности в кассе. Но не все согласны с тем, что выплата специальных дивидендов - это правильный шаг.
Компания с большим количеством наличности в кассе может использовать его для приобретения, инвестирования в исследования и разработки или продуктовые линейки, или просто хранить в качестве подушки на черный день. Некоторые также утверждают, что для выплаты работникам премий или повышения заработной платы следует использовать дополнительные денежные средства.
Независимо от того, что решает компания, есть люди, которые утверждают, что она должна была действовать по-другому.
Некоторые наблюдатели утверждают, что специальный дивиденд может быть признаком того, что компании с трудом удается найти новые инвестиции или приобретения.
В 2004 году компания Майкрософт объявила специальный дивиденд в размере $3 на акцию. Хотя акционеры были рады получить дополнительные деньги, они также задавались вопросом, почему они получают деньги вместо того, чтобы смотреть, как они идут на расширение бизнеса.
Другими словами, выпустив специальный дивиденд, Майкрософт, возможно, послала акционерам сообщение о том, что не нашла путей получения большей прибыли и более высокой доходности.
