Облигация - это долговая ценная бумага, которая полюбилась инвесторам за её простоту и надёжность. Благодаря этим качествам она отлично подходит для новичков на рынке и консервативным инвесторам, которые хотят сформировать стабильный денежный поток. В этой статье мы свами разберём как выбрать эту самую облигацию и на что стоит обратить внимание.
Шаг 1. Оцениваем параметры облигации
На что стоит обратить внимание при покупке облигации в первую очередь:
- минимальная стоимость лота. Минимальный лот по облигациям может розниться от 1000 рублей до 1000$ и выше
- купон. Доходность по облигациям может быть как фиксированной, так и плавающей(меняющейся). Если она фиксированная, то всё хорошо, если же нет, то нужно изучить от чего она зависит (можно узнать у брокера) и попытаться спрогнозировать какой она может быть. Если вы не можете это сделать, то лучше выбрать облигацию с фиксированным купоном
- валюта. Облигации могут продаваться в разных валютах, выберите ту, которая для вас удобнее
- срок погашения. Чем выше срок, тем выше риск и тем выше доходность. Выберите срок в зависимости от своей стратегией (чем консервативнее, тем короче) и от того, когда планируете вывести деньги
- субординированная бумага или нет. Выплаты по ним осуществляются после выплат по облигациям первого уровня, что увеличивает риск. Информацию можно узнать у брокера
- "вечные" облигации. Это облигации, которые никогда не будут погашены с высокой купонной доходностью. Они являются самыми рискованными, но в то же время и самыми высокодоходными облигациями. Хороший вариант для формирования пассивного дохода в случае нахождения надёжного эмитента
- конвертируема бумага или нет. Конвертируемость - это возможность перевода облигации в другую ценную облигацию. Налагает дополнительный риск
- возвратность облигации. Возвратные облигации могут быть в будущем выкуплены компанией независимо от вашего желания. Это также налагает некоторый риск
- возможность оферты. Можете ли вы предъявить облигации к выкупу компанией-эмитентом. Неплохой бонус.
Шаг 2. Оцениваем надёжность эмитента
После того, как вы определили подходящие для вас облигации, необходимо оценить надёжность их эмитентов, т.е. вероятность их дефолта.
Если облигации государственные, то вам нужно оценить стабильность её экономики по основным макроэкономическим факторам: объём и динамика ВВП, уровень и динамика безработицы, инфляцию, госдолг, политическую стабильность и т.д.
Если облигации корпоративные, то необходим изучить финансовую отчётность компании-эмитента за 3 года и оценить следующие показатели:
динамика прибыли - не стоит вкладываться в компании, несущие убытки из года в год. С опаской относитесь к деградирующим компаниям
текущая ликвидность - соотношение текущих активов и текущих пассивов, для консерваторов этот показатель должен быть не менее единицы
финансовый рычаг - соотношение заёмного и собственного капитала. Чем выше этот показатель, тем выше риски компании
соотношение выплат по займам и чистой прибыли - прибыли должно хватать на погашение долгов с запасом
Все эти показатели можно достать у своего брокера, найти на официальном сайте компании в разделе для инвесторов или скачать самостоятельно с Блумберга или Спарка.
Шаг 3. Оцениваем потенциал доходности
После того, как вы определили, что облигация вам подходит, необходимо оценить её возможную доходность. Для этого нужно найти справедливую стоимость облигации и вычесть из неё рыночную стоимость. Чем больше разница, тем более недооценена облигация и тем выше её доходность.
Подробнее о справедливой стоимости облигации вы можете прочитать в нашей предыдущей статье.
Мы рекомендуем вам не покупать облигации с доходностью меньше, чем у депозитного вклада.
