Многим покажется, что вопрос дивидендов, то есть распределения части прибыли компании между акционерами, это что-то сложно и относится лишь к биржевым игрокам. Не совсем так. Ответив на поставленный вопрос, мы поймем, что происходит с нашей экономикой и куда она идет.
Итак, Bloomberg прогнозирует ожидаемую дивидендную доходность акций, входящих в Индекс Московской биржи, по итогам нынешнего года в 6,8%. Дивидендная доходность – это отношение размера выплачиваемого дивиденда к текущей цене акции. За 2018 г показатель оценивался в 6,2%.
Причин, по которым крупные компании стали в последние 3-4 года более щедро делиться прибылью с акционерами несколько.
Первая из них – просто прибыль стало некуда девать. Если раньше она вкладывалась в развитие, то сейчас крупный бизнес практически перестал развиваться.
Нефтяным компаниям нет особого смысла активно инвестировать в разведку и разработку новых месторождений, поскольку они не могут наращивать добычу нефти из-за того, что Россия является участником соглашения ОПЕК+ и на нее распространяются ограничения по производству нефти.
Металлурги не могут выплавлять больше стали, поскольку спрос на нее в мире и тем более в нашей стране падает. Энергетические компании не вводят новые мощности из-за того, что российская промышленность стагнирует и не нуждается в дополнительном объеме электроэнергии.
Так что, резюмируя первый пункт, можно сказать, что на внешнем рынке нас с увеличенными объемами продукции не ждут, а сбыть дополнительные товары или услуги внутри страны также очень сложно, поскольку внутренний спрос падает с 2014 г.
Момент второй. Крупные собственники бизнеса через дивиденды пытаются, как говорят, «откэшиться», пока государство не пересмотрело правила игры и своими действиями компанию просто не убило. Пока на нее не положили глаз приближенные к Кремлю олигархи или сама власть в лице тех же силовиков.
При этом продать свою долю в компании практически невозможно. Внутренних инвесторов, за исключением госкомпаний практически нет. А те не готовы платить справедливую стоимость, гораздо проще натравить на приглянувшийся актив силовые структуры, а потом получить его за бесценок.
Раньше доли в успешных отечественных проектах с удовольствием покупали нерезиденты, но сейчас практически все иностранные инвесторы покидают Россию, пытаясь распродать имеющиеся здесь активы, и новые инвестиции делать не готовы. Почему? Из-за отвратительного делового климата, коррупции и поборов, падения внутреннего потребления и роста налогов и других платежей, делающих производство в нашей стране все менее и менее рентабельным.
И третий момент. Минфину и Минэкономразвития, похоже, удалось реализовать свою давнюю идею – обязать госкомпании направлять на выплату дивидендов 50% чистой прибыли. Эти деньги помогут наполнить бюджет.
Такая вот, в целом, нерадостная картина получается – даже крупный и успешный бизнес в дальнейшие перспективы не очень-то верит, считая, что лучше иметь наличные на счетах зарубежных банков, чем туманные перспективы развития.
Но на любой, даже самой неблагоприятной ситуации можно заработать себе во благо. В данном случае – прикупив акции компаний, которые стабильно выплачивают щедрые дивиденды. Это прежде всего ГМК «Норильский Никель», МТС, «Северсталь» и НЛМК, многие межрегиональные сетевые компании.
Кстати, некоторые западные компании также любят радовать акционеров выплатами. Так, всем известный Ford четыре раза в год платит по 0,15 долларов на акцию – это примерно 6-7 процентов, но зато в валюте! А дивидендная доходность производителя «Мерседесов» Daimler AG в прошлом году составила 7%.
