Руководители центробанков ведущих стран осознают, что восстановление экономики не может быть мгновенным, поэтому заявляют о необходимости сохранить мягкую монетарную политику и программы количественного смягчения на ближайшие годы.
Федеральная резервная система США не планирует поднимать ключевую ставку до конца 2023 года. Ежемесячную скупку активов в размере 80 млрд долларов гособлигаций и 40 млрд долларов ипотечных бумаг предполагается продолжить до стабилизации экономической ситуации.
На последнем заседании Европейский центральный банк дополнил программу выкупа ценных бумаг стран ЕС на 500 млрд евро – теперь её общий объём достиг 1,85 трлн евро. Программа будет действовать до конца марта 2022 года, хотя первоначально предполагалось свернуть её в конце июня 2021 года.
Банк России сейчас находится в более сложной ситуации – его возможности для смягчения кредитно-денежной политики существенно ограничены из-за набирающей темпы инфляции. По последним прогнозам ЦБ, уровень роста потребительских цен по итогам 2020 года достигнет 4,6–4,9%. Если в наступающем году проинфляционные факторы по-прежнему будут преобладать над дезинфляционными, весьма вероятно, что регулятору хотя бы на время придётся поднять ключевую ставку.
Автор: ведущий аналитик QBF Олег Богданов
