Российский рубль, переживший в 2020 году две обвальные девальвации, остается стабильным по отношению к доллару в начале 2021 года. Этому способствует рост цен на нефть и ожидания снижения доллара по отношению ко многим мировым валютам. На этом фоне российский Минфин вновь начал покупать иностранную валюту в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Что будет с рублем дальше?
Россия снова получает нефтяные сверхприбыли
Российский Минфин впервые с марта 2020 года вернется к покупкам иностранной валюты по бюджетному правилу. С 15 января по 4 февраля министерство направит на эти цели более 100 млрд рублей, говорится в сообщении ведомства. Ежедневный средний объем покупок будет равняться около 7 млрд рублей.
Бюджетное правило, если его максимально упростить, работает так. Минфин покупает валюту на дополнительные нефтегазовые доходы, когда средняя стоимость барреля российской нефти Urals находится выше цены отсечении В 2020 году она составляла 42,4 доллара, в 2021 году - 43,3 доллара. Объем покупок рассчитывается по фактической разнице между реальной ценой и ценой отсечения. Но если стоимость нефти ниже цены отсечения, а так было в течение почти всего 2020 года, Минфин продает валюту и покупает рубли для финансирования дефицита федерального бюджета.
В итоге в прошедшем году Минфин активно продавал валюту из резервов и латал дыры в бюджете. И происходило это даже не столько потому, что цена нефти была очень низкой. Уже с осени она находилась выше цены отсечения бюджетного правила. Но поставки нефти России очень сильно снизились из-за действий соглашения ОПЕК+. В итоге их не мог компенсировать даже рост цен. И государство не получало никаких сверхприбылей от продаж углеводородов, которые можно было бы сложить в кубышку ФНБ. Но вот сейчас цены на нефть выросли уже так сильно, что Минфин вновь может начать скупать «лишние» нефтедоллары.
Байден и саудиты помогли нефти
Нефть и правда чувствует себя очень хорошо. Рублевая цена российской Urals обновила максимум c января 2020 года, закрепившись выше уровня 4100 рублей за баррель. С начала года стоимость российской нефти выросла почти на 10%. Этому способствовали и рост на нефть на европейском рынке, и стабильный курс доллара в России.
Повышение цен на нефть было во многом связано с решением Саудовской Аравии в феврале и марте добровольно сократить нефтедобычу дополнительно на 1 млн баррелей в сутки. Одновременно королевство увеличило отпускные цены для Азии, и его примеру последовали Ирак и ОАЭ.
Дополнительным позитивным фактором для нефтяного рынка стало предложение избранного президента США Джо Байдена принять дополнительный пакет мер по стимулированию американской экономики на 3 трлн долларов. Это может, повысить спрос на углеводороды, говорят аналитики. А выше спрос – выше цена.
Рубль - вверх или вниз?
Текущая ситуация на нефтяном и валютном рынках благоприятна для российского бюджета, отмечают экономисты. Если текущие котировки рубля и нефти сохранятся на весь год, то бюджет получит 1,4 трлн рублей дополнительных нефтегазовых доходов, а дефицит сократится до 1,3 трлн рублей или 1,2% ВВП.
Однако если нефть и правда может получить поддержку от триллионных долларовых инъекций и постковидного восстановления мировой экономики, то перспективы рубля кажутся туманными.
Дорогая нефть, падение доллара на мировом рынке и ожидающийся экономический рост должны рубль поддержать. Но введение новых жестких санкций против Москвы со стороны демократической администрации США может привести к росту волатильности на российском валютном рынке или даже отправить рубль в крутое пике.
Пока что многие авторитетные аналитики полагают, что новой девальвации рубля в 2021 году не случится. Однако 2020 год показал, как «черный лебедь» в виде пандемии ковида отравил все прогнозы в мусор. Не исключено, что и 2021 год не обойдется без неприятных для рубля сюрпризов.
В общем, ждем новостей из Вашингтона уже к весне. Если они не будут чрезмерно негативными для России, рубль может прогуляться к отметкам 68-70 рублей за доллар. Если все будут плохо – взлет курс доллара может быть резким.
Спасибо, что дочитали до конца
Ставьте 👍 - это важно для нас
Не забудьте подписаться на канал
