Недавно на работе подняли тему: коллега говорит зачем мне вкладываться в ОФЗ, если все равно все рухнет и "государство нас одурачит". Он держит деньги на вкладе в банке. Я не стала уже спорить и развивать тему, что если уж грянет дефолт по ОФЗ, вряд ли нам и АСВ поможет. Вместо этого решила для себя изучить историю ГКО и ОФЗ (признаюсь, история - слабое мое место). Делюсь итогами:
Выпуск ГКО был призван «залатать» дыры в бюджете и сдержать инфляцию, которая в те годы была очень велика. К 1998 году рынок ГКО был основным источником финансирования дефицита бюджета.
Государственные краткосрочные облигации (или ГКО) — государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступало Министерство финансов Российской Федерации.
Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 года.
Государству было выгодно расплачиваться с держателями ГКО за счет обесцененных денег, но к 1996 году инфляция понемногу стабилизировалась. И в тот момент, когда инфляция составляла 21,8, доходность по некоторым ГКО доходила до 250% (к 1995 году государство уже не могло платить держателям ГКО за счет новых выпусков, поэтому доходность бумаг увеличивали – чтобы привлечь покупателей).
Через 5 лет, а именно 17 августа 1998 г. был объявлен технический дефолт по ГКО. К тому моменту, доходность достигала 140 % годовых, а стоимость всех ГКО, находящихся в обороте составляла более 50% бюджета страны. После экономического кризиса 1998 года вложения в ГКО обесценились (в долларовом выражении) в три раза, к тому же государство заморозило все выплаты по своим казначейским обязательствам до февраля 1999 г.
Очень интересную оценку дал М.Хазин - «Это была самая крупная финансовая афера за все постсоветское время».
Облигации федерального займа (или ОФЗ) - долговые ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Гарантом по ним выступает Государство.
Много про ОФЗ у меня написано в статье 1 и статье 2.
Рассмотрим отличия ГКО от ОФЗ:
1) Срок обращения бумаги:
- срок обращения ГКО был до 1 года;
- срок обращения ОФЗ более 3х лет.
2) Объем выплат:
- объем выплат по ГКО к 1998 году составлял 100% от бюджета;
- объем выплат по ОФЗ за 2018 год был чуть больше 5%.
3) История:
- история ГКО насчитывает чуть больше 5 лет;
- история ОФЗ более 24 лет.
4) У ГКО наблюдались признаки финансовой пирамиды: высокая доходность, погашение предыдущих выпусков за счет новых выпусков и т.д.
Надеюсь, Вам было интересно так же, как мне🤓