Этот статистический анализ не имеет смысла для действий "нормального регулятора". Но для белорусской практики вполне нормален и любопытен.
За местным Минфином нужен глаз да глаз. Публичные облигационные займы на внутреннем рынке - это только часть "многоплановой работы". Значительные объемы финансирования бюджета проходят без аукционов в темную по прямым договорам на условиях, значительно отличающихся от публичных "рыночных размещений". Минфин до сих пор считает себе такое возможным. В этой связи на конкретном специфическом белорусском рынке госдолга разделение займов на "рыночные" и "прочие" представляет особый интерес. Хотя и "рыночные размещения" можно назвать таковыми условно с многочисленными оговорками.
Министерство финансов сообщает, что с 1 января по 30 сентября 2019 г. на внутреннем финансовом рынке реализовано государственных долгосрочных облигаций Республики Беларусь, номинированных в иностранной валюте, на сумму 499,7 млн. долл. США и 179,0 млн. евро, в том числе в торговой системе ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на сумму 139,7 млн. долл. США и 129,0 млн. евро.
За первое полугодие доля "рыночных размещений" госооблигаций на внутреннем рынке составляла около 16%. В третьем квартале Минфин начал реабилитироваться. Ничего не взял "втихую" и провел более менее рыночный и успешный аукцион в евро , а также его последующее доразмещение. К тому же закончились позорные продажи ВГДО-252 в долларах и размещен новый выпуск ВГДО-263 . В итоге доля "рыночных размещений" госооблигаций на внутреннем рынке приблизилась к 40% от общего объема проданных ценных бумаг.
Меньше половины. Избавился ли эмитент от "пагубных привычек"? Сомневаемся. До конца года робко ожидаем еще один номер от Минфина.
